⊙本報記者 楊晶

　　國泰君安證券日前發布證券業報告，分析師梁靜指出，2009年證券業開局良好，一季度上市券商業績環比增長將超過70%。這顯示證券行業業績已從底部走出，并為全年業績奠定增長基調。

　　國泰君安證券測算，1季度上市券商營業收入115億元，環比增加27%，較去年同比下降12%。凈利潤50億元，環比增加74%，較去年同比降低10%。分析師指出，1季度上市券商業績環比顯著增長，主要受益于交易額快速增長及投資業務回暖，從這一數據看，證券行業業績已走出底部。

　　券商業績分化明顯，業績彈性大的中小型券商環比增速較快。報告指出，環比基數較低的中小券商，一季度業績環比增速普遍將超過100%。大型券商對市場變化的敏感度較差、增速較緩，但也能達到40%左右。另外，受累于去年一季度經紀傭金和自營投資較高的基數、以及今年股票IPO暫停等因素，券商一季度同比業績增速表現遜色，國元證券同比增長超過100%，海通證券和廣發證券基本持平，其余券商則有不同程度的下降。

　　基于券商一季度的良好開局，國泰君安認為今年全年業績增長可期。分析員再度上調全年日均交易額預測至1200億元，伴隨市場指數趨升、IPO重新開閘，流通市值的增長還將可能使交易額超出預期。若換手率不變，存量流通市值升20%，將推動日均交易額增長10%-15%。

　　在基本面回暖的前提下，證券業投資機會也就此涌現。國泰君安證券認為，目前中小券商的估值水平，已基本反映了對交易額的樂觀預期。而競爭優勢明顯、創新能力強，從行業規模擴張和機構優化中長期受益的領先券商，具備估值優勢的參股券商的上市公司等仍值得關注，分析員表示仍看好中信證券、“廣發三寶”(遼寧成大、吉林敖東和中山公用)，以及受益上海“兩個中心”建設的海通證券。

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