王佑

　　4月剛到，多個上市公司高層涉嫌違規(guī)炒股的公告突然降臨。多年以來，盡管證監(jiān)會在不同場合都強調過密切關注并依法查處這類事件，但仍未能杜絕。

　　一部分違規(guī)者可能是對相關管理制度的漠視，或者存有僥幸心理；而筆者認為，根本原因還是：極具誘惑力的股市波動，挑起了他們對金錢的渴望。

　　更深層面的影響在于，監(jiān)管機構之所以不網開一面，而是以高壓態(tài)勢給予違規(guī)事件更多打擊，出于讓投資者和上市公司內部人士享有同等的信息獲取權。

　　只要是上市公司的高層甚至身邊親人，在風云變幻的資本市場稍有行動，就會引起軒然大波。

　　2007年，王石太太的賬戶被用來購買萬科公司股票的那樁事，還清晰在目。當媒體發(fā)現(xiàn)連萬科這么優(yōu)秀的企業(yè)，高層親屬都在參與股市短線炒作后，市場反應甚為激烈。人們不禁會猜測，其太太可能就會得到他人無法得到的更多情報。

　　當時記得王石還在登山，專門就此寫了一篇博客，回憶親人購買股票的來龍去脈。經過王石的解釋方平息風波。

　　而海螺水泥這家在水泥行業(yè)中老大中的老大，也一向以公司治理嚴謹著稱。卻依然有高管會對賬戶信息掌控不夠，被他人所使用。

　　以筆者之見，政府一再要求企業(yè)相關人士嚴格管理賬戶，有多重考慮。

　　首先，上市企業(yè)相關利益者容易掌握內幕消息，并用這種內幕信息作為交易的參照物。但普通投資者很難擁有這樣的渠道。

　　一般來說，公司的一些收購、出售等事件都會經過很長時間的醞釀、操作等等，上市公司獲知事件的人士眾多。

　　CBN記者曾經采訪過一家工業(yè)企業(yè)。當時公司正在就一合資事件作準備，公司曾在內部開過會討論過此事，且購買公司股票者眾多。盡管該股在當時并沒有大漲，但遠離這家企業(yè)、在異地購買了該股票的投資者，或許也只能是道聽途說，無法知道確切情況。

　　而這類投資者可能持有股票良久，一直經歷著股市的跌宕起伏，還沒有回本。對于他們的保護，必須要讓政府出面嚴管，才能落到實處。

　　從另一點來說，企業(yè)高管層賬戶資金上的升降，會對一些投資者傳遞出重要的訊息。這也是為何要加強監(jiān)管的原因之一。

　　正面的意義在于，高管持股對市場具有積極暗示。所以，政府從來沒有反對過高管購買股票。

　　在去年股市低迷期間，投資者可從公開渠道了解到高管購股的行為。高管對股票的長期持有(按照政府規(guī)定持有時間不得少于6個月)體現(xiàn)了管理層對后市的堅定，并可能鼓舞公司員工的士氣。

　　反之，如果企業(yè)某管理層短線炒股，他很難解釋是否涉及內幕交易。但這種行為的后果是，不但會誤導投資者、影響投資者情緒，而且不利于公司的長久發(fā)展。

　　因此，業(yè)績的好壞，絕對不是企業(yè)運轉成敗的唯一衡量因素。企業(yè)相關利益方適度、循規(guī)購買股票才是體現(xiàn)企業(yè)治理能力、企業(yè)良莠的標尺之一。投資者也更愿意關注與信賴這樣的公司。

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