東方早報理財一周報記者/林奇

　　4月9日為武鋼CWB1(580013)的最后交易日，而4月10至16日為行權期。本周，武鋼CWB1周跌幅44%，周換手高于2000%。奇怪的是，武鋼權證末日輪沒炒起來，而武鋼股份(600005)卻漲起來了。

　　權證分析師蔡瑩表示，武鋼CWB1的“末日輪”行情主要受三方面影響，一是大盤，二是正股，三是鋼價。大盤的好壞可助漲助跌。武鋼股份4月3日收盤價為8.63元，價格離行權價在2個漲停板以內，即武鋼股份在武鋼CWB1認購退市前有低于行權價的可能和高于行權價的可能。當低于時，權證價格是逼近歸零；當微高于行權價時，認購開始；當正股價高于行權價較多時，武鋼CWB1將有較大異動。

　　聯合證券研究員黃靜分析，鋼材價格還處在震蕩筑底階段，產能嚴重過剩的局面將制約鋼材價格的反彈空間，預計2009年行業仍將處于震蕩探底階段。在此背景下，鋼鐵股多以交易性機會為主，估值水平難以大幅提高。

　　“明擺著歸零的東西，只剩最后三個交易日了，所以沒人跟風呀。”對于武鋼權證本周沒有炒起來，萬國測評分析師謝祖平如此說道。

　　然而，武鋼股份卻被爆炒。“可能是介入權證的資金想通過拉升正股，實現將權證出手。”謝祖平分析，“作為主力不可能為了權證行權而拉升正股，或者有可能，武鋼集團制造年報大比例送轉題材，通過拉升正股，誘使權證持有者行權，達到大規模籌資目的。”

　　聯合證券研究員黃靜算了筆賬，按照武鋼股份3月18日的收盤價6.51元測算，武鋼權證的內在價值為-3.07元，如果考慮到權證本身的價格，這意味著，正股價格只有上漲到12.47元，行權才會有收益。

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