⊙本報記者 楊晶

　　在定向增發案正式宣告終止的兩周后，國元證券迅速啟動了另一套再融資方案。與此前定向增發不同，國元證券這次選擇公開增發方式，發行數量不超過5億股，募集資金縮減為不超過100億元。

　　國元證券今日公布董事會決議，公司擬以公開方式發行不超過5億股(含5億股)，募集資金總額原則上不超過100億元，發行價格擬不低于公告招股意向書前二十個交易日公司股票均價或前一個交易日的均價。融資目的仍是全部用于增加公司資本金，補充公司營運資金。而剛在兩周前，國元證券公告稱，由于證監會核準公告已過6個月的有效期，公司此前公布的非公開增發方案自動失效。

　　受證券市場由牛轉熊、低迷震蕩的影響，國元證券的增發之路并不平坦，募集價格順勢走低，募集資金規模也呈現縮水趨勢。

　　早在2007年12月18日，國元證券稱擬以不低于32.18元/股的價格，定向發行不少于3億股、不超過5億股，募集資金規模不超過180億元。股市大幅跳水的4個多月后，早已“破發”的國元證券再發公告，調低增發價四成至19.88元/股，募集資金縮減至不超過120億元，經調整后的這一方案于去年6月中下旬，獲得了有條件通過。

　　經歷了至少16個月的再融資路程，國元證券將募集資金規模再次縮減至不超過百億元，發行價格也不再“明說”，而是具體發行價格將提請股東大會授權董事會與主承銷商協商后再確定。

　　受去年證券市場“雪崩式”下跌的影響，國元證券去年凈利5.21億元，較上年驟減77.15%，每股收益0.36元，凈資產收益率11.03%。為了擴大傳統業務和創新業務規模、夯實公司發展基礎和抗風險能力，國元證券再融資的道路再難似乎也還要堅決地走。

　　國元證券在年報中明確披露，公司資本金規模較小，創新業務收入在公司收入結構中的比重較小，研究對業務的支持能力還比較低。根據財報顯示，國元證券主營的經紀業務去年營收占總額的接近八成，經紀業務利潤6.74億元，較2007年下降44.68%；自營業務去年虧損1.15億元，證券承銷業務凈收入2461萬元；資產管理業務利潤1716萬元，較上年下降76.69%。公司推出了“10派1.8元”的利潤分配方案。

　　據了解，目前國元證券主要采用債券回購、信用拆借、質押貸款等方式向金融機構融入短期資金，未來還將根據股市環境和自身需求，通過增發、配股、發行普通債券、可轉換債券等方式進行融資。

　　國元證券表示，如果今年增發成功，凈資本實力還將在2008年33億元的基礎上大幅增加，有助于獲取更多創新資格，開展各項業務，抵御各種風險。

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