金百靈投資首席分析師 秦 洪

　　 雖然本周五A股市場出現寬幅震蕩的走勢，深證指數、中小板指數更是如此。但難改本周A股市場在震蕩中重心略有上移的趨勢，上證指數更是在日K線圖上形成了蓄勢沖擊前期2400點的K線組合。那么，如何看待這一走勢特征呢？

　　兩條主線悄然形成

　　 對于本周A股市場的走勢來說，市場悄然形成了兩條主線，一條主線是金融地產股等為代表的基金重倉主線，這一主線背后的支撐力量在于我國經濟的復蘇信號。另一條主線則是突發性信息所帶來的短線熱門品種。本周四上海本地股就是得益于上海國資整合以及洋山港的新政策預期，從而使得以二橋一嘴為代表的浦東板塊以及以上港集團等為代表的洋山港概念股成為市場關注的焦點。

　　 而貫穿本周熱點主線的大宗商品概念股，則得益于美國或注入1萬億美元購買債券，從而使得全球有再陷入通脹的預期，如此就牽引著大宗商品期貨價格再度飆升，尤其是銅、石油等品種出現了領漲的態勢。受此影響，A股市場的煤炭股、銅業股、鋁業股等資源或強周期的品種反復活躍。

　　 只可惜的是，在本周末，中國石油、中國石化在石油價格飆升的背景下出現相對強硬的走勢，這引發了市場的擔憂，因為歷史經驗多次顯示出，指標股的上漲往往有機構資金拉升指數減倉的可能性，所以，一些熱門股紛紛有拋盤涌現，市場出現了權重股與小市值熱門股分道揚鑣的走勢，也就使得A股市場出現寬幅震蕩的走勢。

　　短線仍將活躍

　　 現在的問題是，經過周末的震蕩之后，A股市場能否進一步沖擊前期2400點的高點呢？對此，筆者認為可能性猶存，這主要是基于這么幾個因素的考慮，一是因為資源股有進一步活躍的趨勢。2006年至2007年的大宗商品價格牛市與全球股市的牛市基礎之一就是流動性過剩，所以，有觀點認為在流動性過剩以及由此所帶來的貨幣貶值預期下，持有資產是最佳選擇，故資金大量流入黃金白銀煤炭石油等大宗商品，從而使得這些大宗商品價格近期再度漲升，銅、石油等品種均如此，這也會迅速傳導到證券市場。而近期A股市場的走勢已顯示出A股市場已反映出這一趨勢，比如說以江西銅業等為代表的有色金屬股，以國陽新能等為代表的煤炭股，在近期均有突出的表現。因此，隨著1萬億美元的新注資方案，全球大宗商品價格將漸趨活躍，從而為有色金屬股、煤炭股等注入新的做多能量。

　　 二是因為金融地產股等投資主線也具有進一步活躍的趨勢。因為地產行業復蘇的數據漸趨強烈，而隨著地產股的活躍所折射出的房地產復蘇以及經濟復蘇的信號漸趨強烈的發展趨勢，那么，銀行股也漸漸有望擺脫近期股價壓力的束縛而出現活躍行情。畢竟地產股的漲升顯示出銀行業的放貸規模的增長，也就意味著業績的增長，所以，短線銀行股的確面臨著一定的投資機會，從而成為大盤突破前期2400點高點的先行指標。

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