　　定于3月17日公布年報的興業銀行（601166）臨時爽約，公司稱因高管薪酬問題尚需論證而推遲至4月28日公布。投資者期待已久的銀行業首份年報的難產將眾上市公司在年報披露上玩躲貓貓的問題推到了臺前。理財一周報觀察滬深兩市年報預約披露時間表發現，截至3月19日，滬深兩市共有101家上市公司推遲了年報披露日期，但是，多數公司并未做出公告，因此，市場上出現了眾多猜測。記者以投資者身份連線多家上市公司后發現，其原因多歸咎于審計工作量太大來不及。這一理由似乎很難讓投資者信服。很多投資者認為，推遲公布年報的上市公司，多數業績與預期差距較大，玄機重重。

　　銀行“聯合”爽約

　　2008年銀行業績到底怎么樣？這是很多投資者非常關心的問題。然而，定于3月17日公布的首份銀行年報與投資者玩起了躲貓貓，3月17日晚間，興業銀行發布公告稱，因高管薪酬問題尚需論證，從而將年報披露時間推遲到4月28日。此外，滬深兩市還有浦發銀行（600000）、北京銀行（601169）、民生銀行（600016）、中信銀行（601998）等4家銀行推遲了年報公布時間。

　　興業銀行方面接受媒體采訪時表示，考慮到高管薪酬目前受關注程度較高，而國家尚未正式出臺相關政策意見，所以將年報推遲至4月公布，在此期間公司將參照其他金融同業的做法進一步論證高管薪酬的相關問題。然而，投資者對這樣的解釋并不信服。在股吧里，有投資者表示：“肯定另有原因，這個絕對不是理由。”

　　除興業銀行外，浦發銀行、北京銀行、民生銀行、中信銀行等4家銀行均推遲了年報公布時間，但是，這4家銀行均未向投資者說明原因。理財一周報記者致電以上4家銀行，尋求答案。

　　浦發銀行方面表示，年報推遲公布是因為資產規模增長較大，審計工作量比較大。年報推遲公布并不會影響公司業績。

　　民生銀行方面則表示，是因為增加了審計數據，所以年報發布時間推遲了。并表示，4月23日，年報肯定會發布。

　　北京銀行方面表示，是因為審計問題所以年報推遲，并否認其2月13日打算公布年報，其工作人員表示，因為銀行涉及的異地分行很多，所以審計耗時比較長，不可能那么早就公布年報的。

　　相對其他銀行，中信銀行的解釋顯得有些敷衍投資者。記者以投資者身份致電中信銀行詢問其年報推遲原因，其工作人員的解釋是：“這是管理層的相關考慮。”

　　不發公告引諸多猜測

　　截至3月19日，滬深兩市已有101家上市公司推遲了年報披露時間。但是，其中發布公告說明原因的公司只是鳳毛麟角。絕大多數公司只是跟證券交易所進行協調，而沒有向投資者做出任何解釋。年報發布日期推遲，是業績有變化，分配方案有變化，還是公司存在重大利好或利空消息？這引起了投資者對上市公司的諸多猜測。

　　在推遲公布年報的上市公司中，僅有興業銀行、上海汽車（600104）等少數公司發布了公告說明年報推遲原因。興業銀行方面是因高管薪酬問題尚需論證而推遲發布年報；上海汽車方面則表示，因上海汽車集團股份有限公司控股企業韓國雙龍汽車株式會社2008年度財務審計的時間進度及公布2008年度財務報告日期的延后，影響了公司會計合并報表的編制進度，因此年報公布時間從原來的3月30日推延至4月28日。

　　理財一周報記者發現，在投資者比較活躍的網上論壇和股吧里面，投資者對上市公司延期公布年報存在很多擔心。

　　在西北化工（000791）的股吧里，就有投資者表示，年報本來是3月18日公布，現在推遲到4月22日，那個預測的利潤增長60％左右，可能就有變動了，那個利潤2835萬元就可能縮水了。理財一周報記者就這個問題詢問上市公司，西北化工董秘文立新表示，年報沒有出來，是因為年報審計還沒有完成。對于業績是否會縮水，文立新表示，這個要以年報為準，上市浮動也是正常的，不過肯定在交易所規定的浮動范圍內。

　　在萬業企業（600641）的股吧里，投資者對公司推遲年報發布時間也提出了異議。一位投資者表示，萬業企業往年都是很早就出年報，今年為何至今守口如瓶，估計好不到哪去。就年報推遲問題，萬業企業方面給投資者的回復是：“上交所調整了先前的時間，3月30日公司肯定會準時發公告。”

　　宏達股份（600331）的投資者也對其年報推遲發布表示擔心。因近日宏達股份二股東連續減持宏達股份8億元左右，投資者認為這是二股東對公司未來發展沒有信心，且公司年報又推遲發布，不知道其中有何緣由。宏達股份方面工作人員對記者表示，推遲發布年報是因為審計還沒有完成。二股東瘋狂減持，是因為二股東認為收益可以了，和公司業績沒關系。

　　上市公司推遲披露年報的理由主要集中在審計工作量太大，時間來不及。這無法讓投資者信服，審計工作量到底有多大，上市公司不是第一次發布年報，這個應該心里有數。如果審計工作量大，上市公司第一次預約就應該考慮到這一情況。

　　據理財一周報記者觀察，所有推遲發布年報又沒有向投資者說明原因的上市公司，都引起了投資者的諸多猜疑。其中，很多投資者認為，年報推遲發布，出利空消息的可能性比較大，所以，選擇賣出相應上市公司股票。

　　一位不愿透露姓名的私募向理財一周報記者透露，推遲年報發布日期，又不公告，很有可能是在為主力建倉或者出貨創造機會。投資者要保持警惕。

　　推遲年報確有玄機？

　　對于那些沒有公布年報的上市公司，個中緣由不好妄自猜測。然而，從已發布年報的一些上市公司中，我們的確可以發現些玄機。

　　首先看3月已發布年報的上海新梅（600732），此前，公司在三季報中預計公司全年業績將增長100%以上。1月23日，公司又對業績預告進行了修改稱，預計2008年凈利潤與上年同期(凈利潤為513.56萬元)相比增長500%~1000%，業績預告出現差異的原因是，前期業績預告時公司所開發項目交房情況存在不確定性，現根據年末實際交房情況，調整2008年度經營業績增幅。二級市場上，公司股價一直震蕩上行。

　　上海新梅原定2月21日公布的年報推遲到了3月6日（周五）晚公布，年報業績的增長更是驚人，凈利潤同比暴增1495.22%，比修改后的業績預期還要好。3月9日（周一），在業績超預期暴增的情況下，上海新梅在二級市場上強勢漲停。

　　再看*ST湖科（600892），該公司的年報公布日期最先定于1月23日，后又推遲到4月10日，之后又提前到3月19日。其間，*ST湖科二級市場上的股價出現了大幅波動。2月25日，公司發布業績預盈公告，預計2008年全年公司將實現盈利400萬-600萬元，2月27日，其對價支付股份上市，當日股價最高漲幅達138%，當日上交所曾兩度對其股票進行暫停交易處理，最后股價收于8.54元/股，全天漲幅25.4%。3月19日，公司發布年報，其2008年實現凈利潤643萬元。對這樣的業績，二級市場并不買賬，當日股票下跌0.1%。年報顯示，其實現扭虧為盈的最大原因是大股東豁免公司1400萬元債務。可見，如果大股東不豁免*ST湖科1400萬元債務，那公司將繼續虧損。

　　業內人士表示，對于年報披露日期進行多次修改的上市公司，投資者要提高警惕，辨明其年報修改的真正原因。年報推遲，有可能是上市公司有重大事件要處理，會隱藏一些利好或利空的消息。

　　56公司搶搭末班車

　　上市公司2008年年報最后的公布日期是4月30日。根據滬深兩市上市公司年報預約時間表，截至3月20日，預約4月30日公布年報的上市公司有56家，其中深市有10家，滬市有46家。

　　從滬市預約4月30日公布年報的46家公司看，中信證券（600030）、正和股份（600759）、時代出版（600551）、廣深鐵路（601333）、ST國藥（600421）等5家公司是推遲公布年報的。

　　有投資者猜測，中信證券推遲公布年報應該和人壽減持有關，可能是為了推遲公布2008年底人壽的持股數。但是，中信證券方面給出的答復是，為適應剛剛推出的交易所填報系統，初步確定4月30日。

　　原定于3月7日公布年報的正和股份，將年報公布日期推遲到了4月30日。公司3月19日、3月20日分別發布公告，稱為了解決公司資金需求，分別向銀行申請8000萬元和2億元貸款。對于年報推遲問題，正和股份方面表示，是事務所審計資格還沒下來。對于最近近3億元的貸款，正和股份工作人員表示，是公司要做事，缺錢。

　　原定于2月12日公布年報的ST國藥，也將年報發布日期推遲到了4月30日。此前，ST國藥三季報凈利潤虧損1801萬元，并預計其年報將繼續虧損。ST國藥方面表示，當時定于2月12日發布年報，是為了配合重組，后來重組失敗，所以就推遲了年報發布時間。

　　原定于2月28日公布年報的時代出版也改到了4月30日公布年報。1月20日，時代出版發布業績預增公告稱，2008年公司凈利潤同比增長3650%以上。業績暴增的原因是2008年公司定向增發股票收購了安徽出版集團旗下的出版、印刷等文化傳媒類資產，新增12家納入合并報表范圍的控股子公司和1塊資產的利潤進入公司全年損益。由于公司重組前規模相對較小，通過發行股份購買的資產及其產生的利潤相對較大，所以，出現凈利潤的大幅增長。

　　此外，廣深鐵路原定于4月28日公布年報，后也進行了微調，推遲到了4月30日。

　　萬國測評分析師謝祖平向理財一周報表示，每年都有很多公司推遲公布年報，不過，很多業績比較差的公司年報披露比較晚。有些面臨暫停上市的ST類公司也愿意排在后面。

　　值得注意的是，此前上市公司推遲的時間大多在一個月左右。因此，如果還有部分上市公司在3月份宣布年報推遲披露，那么，4月份就會有不少年報披露，這就會引起諸多問題。首先，“末班車”擁堵現象很可能會再度發生。其次，由于所有上市公司須在4月份披露季報，這意味著眾多上市公司的年報、季報將同時出現，從而加劇目前廣為關注的眾多上市公司同時停牌的問題。

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