云南陳女士問：同為指數(shù)基金，ETF與一般的指數(shù)基金相比有什么優(yōu)點？

　　東航金融研究員李茜答：首先，ETF的管理費(fèi)率為0.5%，托管費(fèi)率為0.1%，而一般指數(shù)基金的管理費(fèi)率從0.5%到1.3%不等，平均水平為0.99%，托管費(fèi)率平均為0.19%。ETF的申購費(fèi)最高為0.5%，贖回費(fèi)最高也為0.5%，如果投資者在二級市場交易，交易傭金費(fèi)率為不超過成交金額的0.3%，不收取印花稅；而普通指數(shù)基金的申購費(fèi)為不超過申購金額的1.5%，贖回費(fèi)率為不超過贖回金額的0.5%。因此，ETF的費(fèi)率明顯低于普通的指數(shù)基金。

　　其次，ETF既可在一級市場申購贖回，也可以在二級市場上自由交易。另外，ETF是T日交易，T+1日資金到賬，普通指數(shù)基金是T日贖回，資金到賬一般為T+5日。

　　第三，由于采取純被動的完全復(fù)制投資方式，ETF的運(yùn)作成本低于普通的指數(shù)基金，ETF跟蹤指數(shù)的效果更好，跟蹤誤差更小。但一般的指數(shù)基金可以采取多種對策，對于增強(qiáng)型指數(shù)基金來說，這類指數(shù)基金通過其增強(qiáng)型設(shè)計，創(chuàng)造力求超越標(biāo)的指數(shù)的優(yōu)勢，為投資者獲取超額收益，而ETF只能被動跟蹤指數(shù)。以易方達(dá)50指數(shù)基金為例，該基金與上證50ETF的標(biāo)的指數(shù)相同，但在組合構(gòu)建上采取了增強(qiáng)和優(yōu)化的投資策略，特別是對基金經(jīng)理看好的行業(yè)和個股進(jìn)行優(yōu)先配置和增強(qiáng)配置。另外，該基金還可投資預(yù)期將要被選入上證50指數(shù)的股票，并可適當(dāng)參與股票一級市場申購（包括新股與增發(fā)），以在不增加額外風(fēng)險的前提下提高收益水平。

　　對于普通投資者來說，ETF一般采用二級市場交易的方式，所以ETF定投的方式是自己固定在某一天，按照100份或者其整數(shù)倍自己操作購買，而不是像開放式基金那樣可以通過在銀行存錢就不用自己操作了。

　　

　　游客29572 問：權(quán)證的創(chuàng)設(shè)是怎么回事？

　　江海證券哈爾濱友誼路營業(yè)部答：權(quán)證的創(chuàng)設(shè)是指權(quán)證上市交易后，有資格的機(jī)構(gòu)發(fā)行與原有權(quán)證條款完全一致的權(quán)證的行為。創(chuàng)設(shè)機(jī)制的主要目的是增加權(quán)證供應(yīng)量，以平抑權(quán)證的過度需求導(dǎo)致的權(quán)證價格高企。創(chuàng)設(shè)機(jī)制的意義主要有：1、引入創(chuàng)設(shè)有助于保護(hù)中小投資者和理性投資者的整體利益 2、引入創(chuàng)設(shè)是為了補(bǔ)足權(quán)證市場缺失的重要一環(huán)3、引入創(chuàng)設(shè)有利于向成熟的權(quán)證市場平穩(wěn)過渡。

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