□本報記者 劉興龍

　　證監會關于上市公司申請再融資的現金分紅規定提升了很多公司的分紅熱情。根據已經披露的年報統計，超過七成公司的最近三年分紅總額超過了年平均凈利潤的30％。

　　40家公司跨過再融資門檻

　　2008年10月，證監會發布了《關于修改上市公司現金分紅若干規定的決定》，將上市公司再融資需滿足的條件，即最近三年以現金方式累計分配的利潤不少于最近三年實現的年均可分配利潤的比例提高到30％。

　　由于上市公司可分配利潤不方便統計，我們以凈利潤為統計口徑。通過統計2006年－2008年分紅情況，149家公司的三年現金方式累計分配的利潤超過了最近三年實現的年均凈利潤的30％（年均凈利潤金額一般高于年均可分配利潤金額）。而披露2008年年報的257家A股公司中，202家公司的未分配利潤為正數，不考慮其他條件，僅以現金分紅來衡量，符合再融資條件的公司占比為73.76％。

　　由于上市公司大規模分紅是從近幾年開始的，因此在這149家公司中，很多是通過2008年的現金分紅達標的。按照2005年-2007年現金分紅計算，92家公司不符合證監會規定。然而通過2008年分紅，將有40家公司順利達到三年現金分紅高于年均利潤30％的標準。例如，方大炭素2005年-2007年均沒有進行現金分配，2008年擬10派2.46元，現金分紅總額約1.57億元，占近三年年均凈利潤比例一舉提升至72％。

　　當然，再融資需要多方面條件達標，現金分紅只是必要條件之一，符合全部條件的公司數將有所減少。

　　現金分紅總額增加9.32億元

　　政策門檻提高了，上市公司的分紅積極性也得到了提升。統計顯示，202家未分配利潤為正數的公司中，2008年擬進行現金分紅的公司有146家，占比72.28％。

　　從總體情況來看，146家公司2008年擬現金分紅金額合計118.34億元。而已披露年報公司2007年的現金分紅金額合計為109.02億元。2008年擬現金分紅規模同比增加了9.32億元，增幅為8.55％。

　　現金分紅能夠讓機構投資者獲得長期穩定的回報，減少二級市場的投機行為，有利于減少市場波動，維護市場的穩定。在這些分紅公司中，57家公司已經連續三年進行現金分紅，包括萬科A、皖通高速、蘭花科創、保利地產等藍籌股。而一些中小公司也積極推行穩定的分紅政策，例如伊力特2006年和2007年現金分紅均為7056萬元，2008年擬現金分紅金額為7938萬元。

　　29家公司有再融資計劃

　　隨著現金分紅的實施，符合條件、有融資需要的公司進行再融資申請也就順理成章了。在149家三年現金分紅超過年均利潤30％的公司中，已經有29家上市公司推出再融資計劃，其中20家提出了增發預案，5家提出分離交易可轉債預案，4家提出轉債預案。

　　這些擬再融資的公司，有些是早在2008年就提出了相關預案，如天壇生物2008年6月公告了兩項增發預案，分別擬定向發行2721.69萬股A股和擬非公開發行不超過7500萬股A股。也有些公司是在披露年報的同時公告了再融資計劃，如日照港2月17日公布2008年年報及非公開發行A股股票方案，發行股票數量約為20000萬股-30000萬股，發行對象為證券投資基金等機構投資者。

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