高管薪金芝麻開花節(jié)節(jié)高 對(duì)股民卻極端小氣

　　□本版撰文 信息時(shí)報(bào)記者 葉靜

　　上市公司每年的分紅是投資者獲取回報(bào)的重要方式，也是衡量其是否具備投資價(jià)值的重要指標(biāo)之一。但長(zhǎng)期以來(lái)，A股市場(chǎng)上“重籌資、輕回報(bào)”的陋習(xí)卻沒有絲毫改變的跡象，即使是在監(jiān)管層出臺(tái)規(guī)范措施的背景下亦是如此。

　　除了因?yàn)闃I(yè)績(jī)不佳、負(fù)利潤(rùn)的上市公司之外，業(yè)績(jī)良好、公積金和未分配利潤(rùn)充足的上市公司，也如葛朗臺(tái)一般，不愿意向投資者派發(fā)一絲一毫的紅利。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，兩市有496家公司超過(guò)4年以上沒有分過(guò)紅，其中10年以上未分過(guò)紅的鐵公雞就達(dá)110只。雖然這些吝嗇鬼對(duì)股民小氣，對(duì)高管卻十分大方，高管的薪金是芝麻開花節(jié)節(jié)高。

　　嚴(yán)待股東寬待高管

　　三普藥業(yè)從1995年上市以來(lái)，分過(guò)紅的年頭屈指可數(shù)，除1995年實(shí)施10派1.5元紅利外，此后的分紅卻是遙遙無(wú)期。雖然2008年初未分配利潤(rùn)918.07萬(wàn)元，但2008年凈利潤(rùn)為-5645.21萬(wàn)元，2008年可供分配利潤(rùn)為-4727.13萬(wàn)元，因此不具備分紅能力。記者發(fā)現(xiàn)其公布的信息顯示，自上市以來(lái)，三普藥業(yè)有8個(gè)年頭出現(xiàn)了虧損。

　　雖然三普藥業(yè)業(yè)績(jī)不佳，對(duì)股東吝嗇，但對(duì)于公司的獨(dú)立董事待遇卻頗為豐厚。與上市公司獨(dú)立董事的薪酬普遍捉襟見肘不同，三普藥業(yè)的獨(dú)立董事或算是高薪了。根據(jù)年報(bào)，三普藥業(yè)2008年支付給獨(dú)立董事的費(fèi)用就比2007年增加了72.41%，5名獨(dú)立董事每人獲得12萬(wàn)元年薪，合計(jì)60萬(wàn)元。

　　雖然獨(dú)立董事的津貼通過(guò)股東大會(huì)同意，本無(wú)可厚非，但與管理層比肩的薪酬不得不讓人擔(dān)憂，獨(dú)立董事拿著上市公司的高薪，是否能保持應(yīng)有的獨(dú)立性和監(jiān)督性？

　　無(wú)獨(dú)有偶，美菱電器也已長(zhǎng)達(dá)10年沒有分過(guò)紅了。據(jù)公開披露數(shù)據(jù)顯示，利潤(rùn)總額方面，公司2008年共實(shí)現(xiàn)2992萬(wàn)元，同比增加了30.86%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2567.90萬(wàn)元，同比大增45.01％，每股收益0.0609元。每股資本公積金也高達(dá)1.695元。

　　美菱電器業(yè)績(jī)是大幅增長(zhǎng)了，但股民所關(guān)心的分紅問題依舊沒有得到解決。公司董秘薛輝公開表示：“我們當(dāng)然想對(duì)投資者進(jìn)行回報(bào)，但也不能說(shuō)經(jīng)營(yíng)好轉(zhuǎn)了，有了未分配利潤(rùn)，就一定推動(dòng)分紅的實(shí)施。”

　　上市公司可以對(duì)投資者不分紅，但對(duì)高管的年薪卻不可以不漲。威遠(yuǎn)生化的年報(bào)顯示,盡管去年該公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑，但其未分配利潤(rùn)高達(dá)8250萬(wàn)元，公司賬面上還有1.9億元的現(xiàn)金。年報(bào)中稱不分配不轉(zhuǎn)增，這已是威遠(yuǎn)生化連續(xù)7年不分紅了。但是，年報(bào)同時(shí)還顯示，2008年度公司19位高管薪酬合計(jì)315.13萬(wàn)元，人均16.59萬(wàn)元。與2007年相比，高管人均薪酬漲幅高達(dá)52%。

　　同樣存在這一問題的還有中天城投、江蘇陽(yáng)光、東湖高新等等公司，不勝枚舉。

　　“不差錢”也不分紅

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月6日，滬深兩市超過(guò)200家公司公布了2008年年報(bào)，除ST金瑞、ST萬(wàn)杰等14家公司出現(xiàn)虧損，其余公司均實(shí)現(xiàn)盈利。但在這些實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的公司中，不分紅也不送股的公司超過(guò)四成。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，截至2007年，兩市有496家公司4年以上沒有分過(guò)紅，其中超過(guò)10年沒有分紅的公司多達(dá)110家，7年連續(xù)未分紅的公司十分普遍。

　　不僅愿意分紅送股的公司相對(duì)較少，那些已有分紅預(yù)案的企業(yè)，其分紅送股的比例也不高。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，已發(fā)布了2008年年報(bào)的109家有分紅送股的公司中，每10股現(xiàn)金分紅超過(guò)5元的僅5家，最高的是每10股派10元(含稅)。而高送轉(zhuǎn)的公司只有8家，其余大多數(shù)公司分紅送股是“灑灑水”。

　　由于長(zhǎng)期以來(lái)股市重融資而輕回報(bào)，一些公司上市的目的就是為了“圈錢”,而回報(bào)投資者的意識(shí)十分淡薄，以至一些公司即便有錢，也不向投資者進(jìn)行分紅，扮演著“鐵公雞”的角色。還有的公司即便是向投資者分紅，也只是迫于壓力，因此只是向投資者“意思意思”，每股也就分紅幾分錢。

　　昨日記者采訪了一位5年股齡的股民，他表示投資這么長(zhǎng)時(shí)間，只拿過(guò)2家公司的分紅，而且都只有一次。

　　分紅條例有待完善

　　2001年，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司新股發(fā)行管理辦法》中規(guī)定，上市公司申請(qǐng)?jiān)偃谫Y，如其最近3年未有分紅派息，且董事會(huì)對(duì)于不分紅未作出合理解釋的，擔(dān)任主承銷商的證券公司應(yīng)當(dāng)對(duì)此重點(diǎn)關(guān)注并在盡職調(diào)查報(bào)告中予以說(shuō)明。2004年，證監(jiān)會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》就指出，上市公司應(yīng)實(shí)施積極利潤(rùn)分配辦法。2006年發(fā)布的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，上市公司發(fā)行股份須符合“最近3年以現(xiàn)金或股票方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的20%”。去年8月份，為了鼓勵(lì)上市公司現(xiàn)金分紅，管理層出臺(tái)了《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》,規(guī)定“最近3年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%”,不僅將分紅比例從原先的20%提高到30%,更是著重強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金分紅。但是對(duì)于這些管理規(guī)定，上市公司是“充耳不聞，視而不見”。由于這一規(guī)定只是作為上市公司公開再融資的條件，對(duì)沒有公開再融資要求的上市公司來(lái)說(shuō)，這些規(guī)定也就形同虛設(shè)。

　　民生證券分析師厚峻表示，不分紅在制度上其實(shí)是一種缺失，在國(guó)外上市公司的分紅是連貫的、透明的，分紅保持穩(wěn)定連貫的政策，是上市公司對(duì)股東一種誠(chéng)信和負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)。A股的上市公司不存在一個(gè)穩(wěn)定的、成熟的分紅政策，分紅存在很大的隨意性和主觀性。從客觀上來(lái)講，不分紅主要是因?yàn)橘Y金短缺或者擴(kuò)張備用，如果“不差錢”還堅(jiān)持不分紅，那只能說(shuō)是上市公司一種不負(fù)責(zé)、不誠(chéng)信的表現(xiàn)。

　　上市公司鐵公雞排行榜

　　股票名稱 最近一次除息日 連續(xù)不分紅時(shí)間

　　SST中紡 1994-5-16 14年

　　金杯汽車 1994-5-23 14年

　　上工申貝 1995-5-10 13年

　　中路股份 1995-5-23 13年

　　光華控股 1995-5-30 13年

　　特力A 1995-7-11 13年

　　ST太光 1995-8-9 13年

　　海德股份 1995-8-9 13年

　　*ST東泰 1995-8-24 13年

　　ST寶利來(lái) 1995-8-30 13年

　　珠江控股 1995-9-20 13年

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