黃婷

　　“下半年商品市場可能會迎來比較大的反彈機會。在這個過程中，我們認為，根據產能變化，原油公司可能最先反彈，金屬、貨幣的反彈幅度可能也比較大。”中信證券的策略分析師郤峰在中證期貨2009年期貨投資策略年會上表示。

　　中證期貨首席策略研究員王曉黎則表示，從2001年到2008年商品市場的超級牛市背后的三大因素：供應瓶頸、需求崛起和流動性過剩，目前已經是三取其二，而三大因素中，流動性雖然很充裕，但是不會那么容易流進商品市場，商品市場總體并不樂觀。

　　在原油價格的分析上，王曉黎認為，3月份將是油價重要的時間窗口，從短期的輪動性上可以給予關注。

　　雖然從2008年7月份下跌開始，整個CRB指數、商品沒有一個很好的反彈，但是在板塊之間，都出現了一定的輪動反彈。“而燃油市場，特別是原油市場，一直沒有出現反彈，所以在板塊的輪動上可以去關注它。”王曉黎說。

　　“后期要看美國的態度，看戰略儲備增減的情況。美國的政策仍然是主導的，所以2009年的話原油價格更多是波動的，主導期間可能是在30~60美元/桶。”王曉黎指出。

　　中證期貨相對看好的還有黃金。王曉黎指出，在經濟憂慮及資金涌入的支持下，黃金還是會維持在上升的通道，短期在1000美元附近有整固的需求，二到三季度之間還會出現高點。

　　但對基本金屬，王曉黎則認為，在需求低迷還有庫存增加的情況下，基本金屬還有再次探底的可能，時間可能在二至三季度之間。

　　中證期貨農產品高級研究員劉賓指出，2009年農產品市場仍然是圍繞著供需和政策相互角力的一年。2009年農產品宏觀大環境在金融危機逐步深化的影響下不容樂觀，農產品基本面偏空的格局仍將延續。全球農產品將進入熊市下半場，走出低谷的時間將視全球經濟復蘇情況。國內農產品市場在政策的保駕護航下走勢明顯強于外盤，但2009年的農產品市場危與機同在。近期白糖仍有最后的上升機會，3月份油脂存在反彈機會。

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