□本報記者 趙凱

　　今日是云化CWB1（580012）的最后交易日，投資者需謹防末日輪“博傻”炒作，以免造成不必要的損失。

　　臨近行權期的權證風險較大，價外權證最終將淪為廢紙；即使是價內權證，其時間價值也將歸零。但有部分投資者受到誘導，在“暴富”心理、“我能逃跑”和“我不會接最后一棒”等僥幸心理支配下，將權證類型、行權價格、到期日、行權比例等重要指標拋諸腦后，盲目跟風，在權證市場追漲殺跌，由此造成的損失不在少數。相關數據表明，聽信謠言投資權證發生虧損的概率很高，即使在權證拉升的過程中，相當比例的投資者仍發生了虧損；在拉升后回調的過程中，投資者虧損的比例更大。根據上交所的統計，在07年5月30日至6月15日，認沽權證出現一波炒作，“鉀肥”、“華菱”、“五糧”、“中集”平均上漲463.73%；但參與交易的96.94萬戶中虧損比例卻達到36%，虧損金額20.75億元。6月18日至7月20日，“華菱”、“五糧”、“中集”三只權證平均下跌62.09%，投資者損失更為慘重，期間參與交易的93.21萬個賬戶中有70%虧損，虧損金額達72.71億元，戶均虧損1.11萬元，其中最大賬戶虧損1264萬元。

　　很多投資者可能認為低溢價、深度價內的權證比較安全，因此，很可能選擇到一些處于負溢價的權證。但是，負溢價不一定意味著無風險套利機會；如果是由市場對正股的前景普遍看淡所造成的負溢價，那么其修正可能通過正股的下跌來完成，這樣在權證上獲利的機會也就微乎其微。07年9月，馬鋼CWB1曾最高到達20%的負溢價，由于11月份有第一次行權機會，溢價率會趨零，不少投資者認為存在套利機會，但后來溢價的回歸卻以正股的下跌實現；行權前，馬鋼CWB1的價格從9月份的8元急挫近40%至5元附近。

　　因此，建議準備參與云化CWB1（580012）交易的廣大投資者，提高技術分析及其他分析能力，并用投資紀律嚴格約束自己，時刻牢記權證風險，以避免在末日輪的“博傻”炒作中遭受損失。

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