創業投資一般投資于初創或成長期的中小企業，待企業增值后收回投資并取得高額資本利得。在這個過程中，創業投資公司的專業管理人員會參與企業的規劃和管理，幫助被投資企業更好的發展。創投公司經過2-3 年甚至更長時間的投資與管理之后，只有成功退出才能實現收益，也就是說，創投的核心業務“賣”。賣的形式有很多，IPO、股權轉讓、兼并收購、標的公司管理層回購等，其中IPO 上市的回報率最高，所以多數創投公司選擇通過IPO 上市來實現收益。

　　然而，IPO上市這條道路在中國并不通暢，創業板缺失、中小板上市財務門檻與主板相同導致創新成長型公司在A 股上市非常艱難，很多公司選擇在香港創業板、美國Nasdaq、倫敦AIM、新加坡凱利板、東京證券交易所創業板等海外創業板上市。有調研顯示，2007年以來在境外上市的中小企業，40%具有創業投資背景，外資創投公司參與的投資項目中絕大部分是以國外上市的方式退出，國內創投機構也通過與國外機構合作等方式積極推動國內企業海外上市，這種現象導致國內投資者失去了分享許多優質項目的機會，也成為中國創投行業發展的瓶頸。

　　與此同時，2008 年的全球經濟衰退、流動性不足、大小非解禁等問題都極大地影響了創投公司的退出渠道。境外股市受到金融危機的沖擊，IPO發行非常艱難；國內IPO市場更是自08 年9 月中旬起進入真空期。在這種環境下，創投行業獲利變得愈加艱難，盡快推出創業板已成為發展創投行業進而鼓勵創業、解決中小企業融資問題的不二選擇。

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