日前，在IPO詢價對象自律工作會議上，中國證券業協會對在2008年首次公開發行股票詢價工作中存在違規行為的36家詢價對象采取了自律處理，其中，中原證券和景順長城基金公司被公開點名，并被暫停三個月的詢價資格。對于機構在初步詢價時開出高價格而不認購的行為，分析人士稱，存在“人情報價”或涉及利益交換的可能。

　　現象：詢價過程只報高價不申購

　　據悉，有關自律處理措施是根據2008年3月實行IPO網下發行電子化后詢價對象的初步報價和實際申購情況作出的。中原證券曾因報價高于發行價格卻未申購的行為于2007年7月受到監管部門的發函警告，但在2008年實施網下發行電子化后仍多次出現同類情況；景順長城基金自實施網下發行電子化后共7次參與首次公開發行股票的初步詢價工作，報價均高于發行價格卻全部未申購；其余34家詢價對象在2008年首次公開發行股票的詢價工作中均出現報價高于發行價格卻未申購的情況。

　　證券業協會依據有關規定，決定對中原證券和景順長城基金給予警告處分、責令其整改3個月、整改期間暫停詢價資格；對其他34家詢價對象采取談話提醒的自律處理措施。

　　原因：存在“人情報價”的可能

　　一基金公司研究員分析稱，在初步詢價時開出高價格無非只有幾點可能：第一就是非常看好這家公司，希望盡可能多地申購股票；第二就是接受了承銷商或者擬上市公司的好處；第三，就是以高報價來獲得上市公司的某種承諾——在未來釋放業績、高送股之類；第四，就是出于公關的考慮，想借此討好上市公司。

　　而該人士表示，既然是哄抬價格卻不申購，那第一和第三種可能都已經不存在，那么只有兩種可能，要不是人情就是涉及利益交換。

　　中國證券業協會會長黃湘平在IPO詢價對象自律工作會議上，就提出詢價對象要敢于拒絕少數IPO主承銷商的無理報價要求杜絕“關系報價”、“人情報價”現象，維護和珍惜公司在新股報價方面的聲譽。

　　景順長城基金公司對本報記者表示，根據《關于基金投資非公開發行股票等流通受限證券有關問題的通知》，公司于2006年7月修改投資管理制度，明確規定“不投資帶有鎖定期的證券”，因此，從2006年8月起，公司沒有投資任何帶有鎖定期的股票，包括IPO網下申購；并且在每次參與新股詢價時，公司在遞交的《新股詢價信息表》中的“在報價區間的申購意向”一欄均明確填寫“不確定”或“不申購”。

　　景順長城基金公司稱，由于中國證券市場處于快速發展時期，法規制度不斷完善，公司將嚴肅對待證券業協會對公司提出的自律處理。

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