□ 本報記者 傅蘇穎

　　今年以來QDII繼續虧損，而A股基金平均凈收益超過15%，預計短期內兩者差距還將拉大

　　 近期，一方面國內股市反彈氣勢如虹，A股基金凈值大幅回升；而另一方面，海外股市持續下跌，QDII凈值大幅折損。這使得QDII基金一下子成為基民眼中的“雞肋”，處境十分尷尬。昨天接受記者采訪的分析人士表示，QDII與A股基金業績差距短期內將進一步拉大，目前只能靜觀其變，等待下一波反彈的到來。

　　 WIND統計顯示，截至2月6日，QDII今年以來平均虧損了2.39％。而同期內，投資A股的開放式股票型基金卻獲得了高達15.8%的平均凈收益，最高者的收益率甚至達到30%。焦躁的基民大呼QDII成“雞肋”。

　　 宏源證券一位資深分析師昨天在接受記者采訪時表示，近期A股股票型基金的良好表現和QDII基金大幅下跌形成了強烈反差。QDII主要進行海外投資，它的收益完全是跟隨海外股市的波動而波動。受金融危機影響，海外股市持續低迷，且危機繼續延續，股市也并無好轉的跡象。雖然奧巴馬推出了8000億的經濟刺激方案，美國股市反彈幅度也不大。可以預見，短期內QDII的浮虧程度將進一步增加。

　　 此外，QDII的基金經理都在國內，本身對海外投資并不十分熟悉，缺乏經驗。這或許也是導致QDII出現大幅浮虧的另一個原因。

　　 而對于2009年QDII的投資方向，該分析人士表示，QDII主要是投資海外國債和金融衍生品，按照當前的形勢來看，保守的做法就是原地不動，靜觀美股后市走勢。他解釋說，QDII操作程序相對比較復雜，進出一次手續繁多，不是投資經理一人可以決定的；加上QDII資金量大，頻繁交易會進一步提高成本。

　　 他表示，“相比QDII來說，國內A股市場的股票型基金就比較幸運了。A股市場今年以來可謂是獨善其身，表現強勁，相應的股票型基金后市也會更為樂觀。”東興證券基金分析師張蕾對此也表示認同，更加看好國內市場。

　　 昨天在接受記者采訪時，平安證券基金分析師郭艷紅對基民稱呼QDII為“雞肋”表示了一定的認同。他解釋說，當時推出QDII是為了分散投資風險，但截至目前QDII的表現并不能令人滿意，想要在短期實現好轉也不容樂觀。因此，短期內看，QDII就是“雞肋”。

　　 “如今最好是遠離QDII。估計等美國經濟明年出現復蘇跡象之后，股市才會有所企穩，屆時再可以考慮進行下一波投資。”郭艷紅表示。

　　 有數據顯示，在去年第四季度，9只QDII基金將其在香港市場的投資增加了兩個百分點。而在此之前的第三季度末，香港市場的投資占到QDII資產的68.23%。這意味，截至去年年末，QDII基金將其超過70%的資產都投資于香港市場。

　　 一般來說，將雞蛋放在一個籃子里，不利于分散投資風險。但在當前海外市場不確定因素加大的背景下，暫且把雞蛋放在一個籃子里也不失為明智之舉。

　　 上述宏源證券分析師表示，在目前的國際金融環境下，QDII投資方向偏向香港市場是完全可行的。他認為，投資任何股市歸根結底還是要看上市公司，香港市場和國內市場有很多的“A+H”上市公司，其關聯互動性達到40%。這有助于基金經理把握市場走向，提高判斷的準確度。而國內市場和美國市場關聯度較低。

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