高盛：調整倉位比行業(yè)選擇更重要

　　⊙本報記者 石貝貝

　　高盛中國首席策略師鄧體順9日在上海接受記者采訪時表示，盡管1月份中國已公布的宏觀經濟數據開始出現(xiàn)反彈回穩(wěn)跡象，但今年上半年中國經濟仍面臨較多挑戰(zhàn)，中國A股市場暴跌的局面已經過去，而年初至今的股市反彈格局不具可持續(xù)性。今年A股市場將呈區(qū)間震蕩格局，滬深300指數的目標點位為2000點；同樣，H股市場也將呈區(qū)間震蕩格局，目標點位將在8900點左右。

　　滬深300指數在去年12月和今年1月累計上漲了11.1%，鄧體順認為主要原因在于，第一，政府政策的實際支持以及對更多此類支持政策的預期使投資者情緒得到改善。第二，過去2個月貸款和貨幣供應數據出人意料地強勁增長。第三，A股能夠錨定投資者流動性支持，因為A股市場是一個半封閉的資本市場。

　　鄧體順預計，A股市場的強勁表現(xiàn)在短期內將持續(xù)，但未來幾個月可能維持區(qū)間震蕩格局， 即，滬深300指數在今年年底前的目標點位為2000點左右，建議投資者在股指低于或高于該目標點位10%左右調整倉位。

　　對于投資機遇，鄧體順建議，投資者應“買低不追高”，對于倉位的把握比選擇行業(yè)更加重要。這是因為企業(yè)盈利有可能會進一步下調，建議投資者在估值合理區(qū)間以下購入。在行業(yè)方面，鄧體順建議投資者選擇內需消費、鐵路等基礎設施建設、3G相關投資、媒體類等防御性行業(yè)為主。

　　對于今年以來“大小非”的惜售現(xiàn)象，鄧體順認為，隨著商業(yè)銀行新增信貸規(guī)模提高，目前企業(yè)流動性需求不大，而“大小非”們期待企業(yè)估值未來可以更高。

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