近兩個月國際原油價格圍繞40美元/桶上下波動，我們預計短期內油價仍將繼續低位徘徊。歐佩克將在3月份決定是否加大減產的力度，這將影響到二三季度的油價走勢。國內煉油毛利保持在較高水平，但是由于需求萎縮，銷售毛利持續下滑。受原油價格穩定和庫存較低的影響，國內石化產品價格近期有所回升，但由于下游需求依舊低迷，價格反彈幅度有限。

　　維持中海油（883.HK）“推薦”的投資評級和8.2港元的目標價。我們認為中國石油（601857）和中國石化（600028）2008年的盈利都將大幅低于市場預期，從而給短期股價帶來沖擊。而由于油價較低，我們認為兩大公司一季度的業績也將面臨風險。

　　中金公司研究部

    相關專題：

    石化業振興規劃將提交國務院

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。