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　　 1月21日，國務院常務會議審議并原則通過《關于深化醫藥衛生體制改革的意見》和《2009-2011年深化醫藥衛生體制改革實施方案》。

　　 方案明確了今后3年的階段性工作目標：到2011年，基本醫療保障制度全面覆蓋城鄉居民，基本醫療衛生服務水平明顯提高，居民就醫費用負擔明顯減輕，“看病難、看病貴”問題明顯緩解。會議決定，從2009年到2011年，重點抓好基本醫療保障制度等五項改革。

　　 基本醫保覆蓋：按照我們的測算，到2011年，醫保覆蓋實現90%目標，以及人均補助標準達到計劃水平，則醫保支出達到3231億元，較2007年增長68%。但從總額拉動而言，最近5年醫保支出大約占醫藥行業銷售額的33%-38%左右。隨著醫保覆蓋和支出水平的迅速提高，對藥品消費的拉動會同步體現。

　　 基本藥物目錄：“新農合＋城市居民”兩類醫保基本覆蓋后，作為配套的《國家基本藥物目錄》也明確了實施時間表。根據醫改方案的規劃，城市社區衛生服務中心（站）、鄉鎮衛生院、村衛生室等基層醫療衛生機構應全部使用基本藥物，其他各類醫療機構也要將基本藥物作為首選藥物并確定使用比例。基本藥物全部納入基本醫療保障體系藥物報銷目錄，報銷比例將明顯高于非基本藥物。我們認為，到2011年基本藥物目標建立，估計到2013年逐步全面實施后，品牌普藥企業進入顯著受益階段。

　　 基層醫療機構建設：已經出臺48億元具體規劃方案，我們測算全部完成后可拉動藥品消費95億元/年。

　　　 　 公立醫院改革：方向明確，過程可能更長。對公立醫院的改革今年開始試點，2011年逐步推開。這也是此次醫改方案中進展最為緩慢、時間過程最長的一項。對醫藥企業來說，不論改革的過程和程度如何，在一定程度上可緩解在產業鏈中的弱勢地位，理順醫院這個最大的藥品終端關系也更有利于優質企業。

　　　 　 投資策略：2009年春節來臨之際，此次醫改方案的出臺是政府真正關注民生的重要一步。過去10年，醫藥產業處于政策調控期，醫改的方案也不斷被提起和反復討論，但都未真正出臺，過去的2007至2008年是處于低谷后三年的復蘇性增長。今年，醫改方案3年規劃的出臺不會是利好的結束，而是一個良好的開端。未來3到5年，醫藥行業沐浴新醫改春風，在明確需求擴大的趨勢下，行業重回效益型增長軌道，并保持GDP的2倍增速。我們再次重申，對醫藥行業的短中期投資策略應從防御轉向進攻，尤其是在經歷2008年劇烈熊市之后的2009年上半年。維持行業“謹慎推薦”評級。

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