摩根大通表示，中國的股票價格必須進一步下跌，才能變得“更具吸引力和抗跌性”。

　　摩根大通中國策略師龔方雄在今天給客戶的報告中寫道，MSCI中國指數目前以2009年預估業績計算的平均市盈率為9.8倍，如果能跌到8倍至9倍，將提供“更好機會”。

　　追蹤98家主要在香港上市的中國股票的MSCI中國指數今年已下跌11%，延續去年創下記錄最差年度表現的52%跌勢。

　　該指數在所稱的中國、印度、巴西和俄羅斯金磚四國中依然最貴。俄羅斯的RTS指數市盈率報2.7倍。

　　龔方雄在報告中寫道：“鑒于全球市場環境脆弱以及高避險需求，我們認為中國股市需要有針對2月底至3月份財報出爐的價格緩沖�！�

　　該報告指出，存在中國決策者延后第二輪經濟刺激方案的可能。中國政府11月發布4萬億元人民幣(5850億美元)的財政刺激方案，以幫助遏制住國內經濟減速。中國央行9月以來已五次下調基準貸款利率，并取消銀行貸款額度限制。

　　龔方雄在報告中稱：“我們認為決策者對最近宏觀數據已開始平穩的現狀滿意，顯然刺激方案已初顯成效。但風險是，他們很有可能會變得洋洋自得，也許會推后實施必要的刺激措施。”

　　中國訂于明天上午10點發布第四季度和2008年全年國內生產總值(GDP)數據。

　　據彭博新聞調查中值，上季經濟可能增長6.8%，是7年來最小增速。

　　龔方雄認為，投資者應當青睞獨立發電商和房地產公司，因這兩大行業對降息最為敏感。

　　他寫道：“我們預測上半年(中國央行)將進一步降息，政府將出臺更多支持措施來提振房地產成交量�！�

　　中國大陸300指數今年已回升12%，以已公布業績計算的市盈率報14倍。

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