全景網(wǎng)1月22日訊 海通證券并不認(rèn)為目前A股市場(chǎng)已具備戰(zhàn)略性投資機(jī)會(huì)，建議在2月份關(guān)注年報(bào)和主題機(jī)會(huì)。

　　在2月份策略月報(bào)中，海通稱，“我們并不認(rèn)為目前A 股市場(chǎng)已具備戰(zhàn)略性投資機(jī)會(huì)。一方面，流動(dòng)性改善才剛露端倪，場(chǎng)外潛在可流入A 股市場(chǎng)的資金并不十分充裕；另一方面，投資者對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的潛在‘硬著陸’風(fēng)險(xiǎn)及海外主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體面臨的衰退壓力的憂慮仍未消除。”

　　在估值方面，海通認(rèn)為目前的A股再度處劣勢(shì)。

　　“去年12月份以來(lái)，A 股市場(chǎng)信心整體上保持平穩(wěn)，估值從低位回升后保持相對(duì)穩(wěn)定的格局，維持在PE15倍不到和PB2.2倍左右的水平，估值中樞波動(dòng)較為平和。從市凈率的角度來(lái)衡量，A 股的估值水平要比其他市場(chǎng)高，無(wú)論是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是新興市場(chǎng)，A 股都較其要高。”

　　海通認(rèn)為，2009年2月份，市場(chǎng)主要的機(jī)會(huì)體現(xiàn)為主題機(jī)會(huì)和年報(bào)機(jī)會(huì)。

　　“可以從兩個(gè)角度挖掘上市公司2008年年報(bào)中蘊(yùn)含的投資機(jī)會(huì)：(1)關(guān)注08年業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀，同時(shí)09年業(yè)績(jī)依然較好的行業(yè)和上市公司；(2)關(guān)注08年年報(bào)業(yè)績(jī)不佳，但09年業(yè)績(jī)預(yù)期表現(xiàn)較好的行業(yè)，因?yàn)槟陥?bào)的公布，很可能會(huì)被市場(chǎng)理解為短期利空出盡，股價(jià)可能會(huì)企穩(wěn)回升。”

　　“我們認(rèn)為，09年2月值得關(guān)注的主題投資機(jī)會(huì)主要包括政策主題和成本下降主題。政策主題機(jī)會(huì)主要來(lái)自于國(guó)家不斷出臺(tái)的利好政策，而成本下降主題投資機(jī)會(huì)則主要來(lái)自于PPI 持續(xù)下降，甚至為負(fù)數(shù)帶來(lái)的成本節(jié)約。”(全景網(wǎng)/韋海莉）

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