§1 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國光大銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2009年1月21日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告中財務資料未經審計。

　　本報告期自2008年10月1日起至12月31日止。

　　§2 基金產品概況

　　■

　　§3 主要財務指標和基金凈值表現

　　3.1主要財務指標單位：人民幣元

　　■

　　注：1、本期已實現收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價值變動收益）扣除相關費用后的余額，本期利潤為本期已實現收益加上本期公允價值變動收益。

　　2、以上所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用（例如基金申購贖回費、基金轉換費等），計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　3.2 基金凈值表現

　　3.2.1本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　■

　　3.2.2自基金合同生效以來基金累計份額凈值增長率變動及其與同期業績比較基準收益率變動的比較

　　國投瑞銀融華債券型證券投資基金

　　累計份額凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　�。�2003年4月16日至2008年12月31日）

　　■

　　注：1、截至本報告期末各項資產配置比例分別為股票投資占基金凈值比例29.64%，權證投資占基金凈值比例0.09%，債券投資占基金凈值比例64.26%，現金和到期日不超過1 年的政府債券占基金凈值比例 14.47%，符合基金合同的相關規定。

　　2、本基金對業績比較基準采用每日再平衡的計算方法。

　　§4 管理人報告

　　4.1 基金經理（或基金經理小組）簡介

　　■

　　4.2 報告期內本基金運作遵規守信情況說明

　　在報告期內，本基金管理人遵守《證券投資基金法》及其系列法規和《國投瑞銀融華債券型證券投資基金基金合同》等有關規定，本著恪守誠信、審慎勤勉，忠實盡職的原則，為基金份額持有人的利益管理和運用基金資產。在報告期內，基金的投資決策規范，基金運作合法合規，沒有損害基金份額持有人利益的行為。

　　4.3 公平交易專項說明

　　4.3.1 公平交易制度的執行情況

　　本報告期內，本基金管理人嚴格執行了公平交易相關的系列制度，通過工作制度、流程和技術手段保證公平交易原則的實現，以確保本基金管理人旗下各投資組合在研究、決策、交易執行等各方面均得到公平對待，通過對投資交易行為的監控、分析評估和信息披露來加強對公平交易過程和結果的監督，形成了有效地公平交易體系。本報告期，本基金管理人各項公平交易制度流程均得到良好地貫徹執行，未發現存在違反公平交易原則的現象。

　　4.3.2 本投資組合與其他投資風格相似的投資組合之間的業績比較

　　本報告期內，本公司未管理其他投資風格與本基金相似的投資組合，不存在投資風格相似的不同投資組合之間的業績表現差異超過5%之情形。

　　4.3.3 異常交易行為的專項說明

　　本報告期內，本基金未發現可能的異常交易行為。

　　4.4 報告期內基金的投資策略和業績表現說明

　　四季度我國的經濟下滑超出預期——在去“庫存化”過程中，工業生產尤其重工業加速下滑；在政府投資帶動下，實際投資增速放緩趨勢減緩，但房地產投資增速繼續下滑；出口和進口增速單月出現同比負增長，貿易順差持續擴大；消費表現較為穩定。四季度通貨膨脹壓力全面緩解，央行大幅度下調存貸款基準利率和準備金率。為防止經濟下滑，中央開始實施積極的財政政策，并出臺大規模經濟刺激計劃。

　　根據IMF預測，2009年主要發達國家經濟將負增長，全球經濟非常困難。在外需疲弱的情況下，政府主導的投資將左右我國經濟的發展。我們預期09年一季度經濟仍然會趨勢下行，但下半年經濟有望企穩，不過到2010年才有望見底回升。09年我國會再現“通縮”局面，PPI和CPI同比負增長。我們預期09年央行仍然會繼續下調存貸款基準利率和存款準備金率，并積極引導貨幣信貸增長。09年我國會大幅度增加公共支出，預計財政赤字超過6000億元。

　　股票方面，四季度市場呈現先抑后揚的走勢。滬深300指數在9月份政策刺激的反彈后下探至1600點的年內低點，而后震蕩走高至1800點左右。在反彈過程中，部分需求較為明確的行業如醫藥，鐵路，電網建設的行業漲幅最大，同時市場風格明顯偏向于中小市值股票，周期性行業走勢較弱。行業分化比較明顯，但是市場明顯改變了單邊下跌的走勢。

　　截止報告期末，本基金份額凈值為1.0463元，本報告期份額凈值增長率為 -0.02%，同期業績比較基準收益率為-0.04%。基金業績表現超越基準，主要得益于主要得益于10月初本基金采用較低的股票倉位配置策略，而在市場下跌的過程中，逐步加大股票配置，如政策預期強烈的房地產行業，增加了部分估值低，成長性好，財務風險低的公司，同時也增加了一些中小市值的股票配置，如醫藥，新能源等行業的公司。因此在市場反彈中表現較好。此外，四季度在經濟大幅下滑、通脹回落以及央行下調“兩率”的帶動下，債券市場繼續走牛，中國債券總指數、銀行間國債指數、金融債指數、央票指數和企業債指數分別上漲了8.98%、10.18%、7.17%、4.26%和8.91%。四季度本基金繼續延長債券組合久期，增加了中長期金融債和優質交易所分離債存債的配置。

　　展望后市，我們認為市場會在預期經濟增長和短期盈利下降雙重作用中震蕩，并且隨著盈利預期的好轉而上行。同時個股的表現會很活躍，市場可操作性大大增強。我們認為企業盈利最差的時間是在08年四季度和09年1季度，在國家經濟刺激政策和信貸放松的作用下，企業盈利將在09年第二季度或第三季度恢復增長。同時如果國家政策方向正確的推動了經濟模式的轉型，企業盈利的質量將大大提高，抵御外部需求下滑的風險將大大降低。但是轉型是否成功還是存在不確定性，我們將密切關注國家政策和經濟形勢。融華基金從前期低倉位的策略轉至采用至下而上的選股策略，選擇估值低，成長性好，財務風險低的股票，未來一段時間內也將采用同樣策略，同時也將關注估值低的部分周期性行業�；�于國投瑞銀對2009年宏觀經濟和債券市場的判斷，我們對09年債券市場走勢持樂觀看法。本基金將考慮采取積極的債券投資策略，根據中長期建設國債大規模發行等負面影響的前后情況，分別采用“子彈型”配置策略和“啞鈴型”配置策略，拉長久期，配置短端和長端的品種；超配金融債低配國債，增加信用產品配置和轉債配置，優先選擇有銀行擔保、大型國企擔�；蛐庞迷u級在AA+以上的優質信用產品。

　　§5 投資組合報告

　　5.1 報告期末基金資產組合情況

　　■

　　■

　　5.2 報告期末按行業分類的股票投資組合

　　■

　　5.3 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票投資明細

　　■

　　5.4 報告期末按債券品種分類的債券投資組合

　　■

　　■

　　5.5 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名債券投資明細

　　■

　　5.6報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前十名資產支持證券投資明細

　　本基金本報告期末未持有資產支持證券。

　　5.7 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名權證投資明細

　　■

　　5.8 投資組合報告附注

　　5.8.1本基金投資的前十名證券的發行主體本期沒有被監管部門立案調查的，在報告編制日前一年內未受到公開譴責、處罰。

　　5.8.2基金投資的前十名股票均屬于基金合同規定備選股票庫之內的股票。

　　5.8.3 其他資產構成

　　■

　　5.8.4 報告期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　■

　　5.8.5 報告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明

　　本基金本報告期末前十名股票中不存在流通受限的情況。

　　5.8.6 其他需說明的重要事項

　　本基金本期未投資托管行股票、未投資控股股東主承銷的證券，未從二級市場主動投資分離交易可轉債附送的權證，投資流通受限證券未違反相關法規或本基金管理公司的規定。

　　§6 開放式基金份額變動

　　單位：份

　　■

　　§7 影響投資者決策的其他重要信息

　　7.1 報告期內本公司增加長城證券、華夏銀行、渤海證券為本基金代銷機構。指定媒體公告時間為2008年10月10日、2008年12月8日、2008年12月23日。

　　7.2報告期內本公司開放式基金網上直銷業務開通浦發銀行東方卡支付及實施費率優惠。指定媒體公告時間為2008年10月17日。

　　7.3報告期內本公司調整網上直銷平臺中國建設銀行龍卡儲蓄卡申購優惠費率。指定媒體公告時間為2008年12月30日。

　　7.4報告期內本公司對本基金基金經理進行了調整，袁野先生不再擔任國投瑞銀融華基金基金經理，由徐煒哲先生單獨管理該基金。指定媒體公告時間為2008年11月1日。

　　§8 備查文件目錄

　　8.1 備查文件目錄

　　《關于同意中融融華債券型證券投資基金設立的批復》（證監基金字[2003]18號）

　　《國投瑞銀融華債券型證券投資基金基金合同》

　　《國投瑞銀融華債券型證券投資基金托管協議》

　　國投瑞銀基金管理有限公司營業執照、公司章程及基金管理人業務資格批件

　　本報告期內在中國證監會指定信息披露報刊上披露的信息公告原文

　　國投瑞銀融華債券型證券投資基金2008年第4季度報告原文

　　8.2 存放地點

　　中國廣東省深圳市福田區金田路4028號榮超經貿中心46層

　　存放網址：http://www.ubssdic.com

　　8.3 查閱方式

　　投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件

　　咨詢電話：國投瑞銀基金管理有限公司客戶服務熱線400-880-6868

　　國投瑞銀基金管理有限公司

　　二〇〇九年一月二十二日

　　基金簡稱

　　國投瑞銀融華基金

　　交易代碼

　　121001(前端)、128001(后端)

　　基金運作方式

　　契約型開放式

　　基金合同生效日

　　2003年4月16日

　　報告期末基金份額總額

　　293，421，070.39份

　　投資目標

　　“追求低風險的穩定收益”，即以債券投資為主，穩健收益型股票投資為輔，在有效控制風險的前提下，謀求基金投資收益長期穩定增長。

　　投資策略

　　估計權證合理價值。根據權證合理價值與其市場價格間的差幅即“估值差價（Value Price）”以及權證合理價值對定價參數的敏感性，結合標的股票合理價值考量，決策買入、持有或沽出權證。

　　5、在將來衍生工具市場得到發展的情況下，本基金將使用衍生產品市場，控制風險，并把握獲利機會。

　　業績比較基準

　　業績比較基準＝80%×中信標普全債指數＋20%×中信標普300指數

　　風險收益特征

　　本基金屬于預期風險相對可控、預期收益相對穩定的低風險基金品種，具有風險低、收益穩的特征，預期長期風險回報高于單純的債券基金品種，低于以股票為主要投資對象的基金品種。

　　基金管理人

　　國投瑞銀基金管理有限公司

　　基金托管人

　　中國光大銀行股份有限公司

　　主要財務指標

　　報告期（2008年10月1日-2008年12月31日）

　　1.本期已實現收益

　　-5，326，424.36

　　2.本期利潤

　　-117，519.22

　　3.加權平均基金份額本期利潤

　　-0.0004

　　4.期末基金資產凈值

　　307，011，431.29

　　5.期末基金份額凈值

　　1.0463

　　階段

　　凈值增長率①

　　凈值增長率標準差②

　　業績比較基準收益率③

　　業績比較基準收益率標準差④

　�、伲�③

　�、冢�④

　　過去三個月

　　-0.02%

　　0.71%

　　-0.04%

　　0.61%

　　0.02%

　　0.10%

　　姓名

　　職務

　　任本基金的基金經理期限

　　證券從業年限

　　說明

　　任職日期

　　離任日期

　　徐煒哲

　　基金經理

　　2008-4-3

　　-

　　7

　　徐煒哲先生，倫敦政治經濟學院金融學碩士。曾任美國紐約Davis Polk & Wardwell資本市場部分析員，國信證券研究部高級分析師，中信基金管理公司研究部高級經理，CLSA Limited （里昂證券）中國研究部分析師。2006年8月加入國投瑞銀基金管理有限公司，曾任研究部高級組合經理。自2008年4月起任本基金基金經理。

　　袁野

　　基金經理

　　2006-2-21

　　2008-11-1

　　11

　　袁野先生，工商管理碩士。曾任深圳投資基金管理公司天驥基金基金經理、國信證券基金債券部投資經理。2002年加入國投瑞銀基金管理有限公司，曾任基金經理助理。自2006年2月起任本基金基金經理。

　　序號

　　項目

　　金額（元）

　　占基金總資產的比例（%）

　　1

　　權益投資

　　91，010，080.21

　　29.54

　　其中：股票

　　91，010，080.21

　　29.54

　　2

　　固定收益投資

　　197，285，786.01

　　64.04

　　其中：債券

　　197，285，786.01

　　64.04

　　資產支持證券

　　-

　　-

　　3

　　金融衍生品投資

　　268，987.69

　　0.09

　　4

　　買入返售金融資產

　　-

　　-

　　其中：買斷式回購的買入返售金融資產

　　-

　　-

　　5

　　銀行存款和結算備付金合計

　　15，380，560.68

　　4.99

　　6

　　其他資產

　　4，133，482.86

　　1.34

　　7

　　合計

　　308，078，897.45

　　100.00

　　序號

　　行業類別

　　公允價值（元）

　　占基金資產凈值比例（%）

　　A

　　農、林、牧、漁業

　　1，407，320.00

　　0.46

　　B

　　采掘業

　　4，983，917.20

　　1.62

　　C

　　制造業

　　43，351，209.76

　　14.12

　　C0

　　食品、飲料

　　2，992，016.90

　　0.97

　　C1

　　紡織、服裝、皮毛

　　-

　　-

　　C2

　　木材、家具

　　-

　　-

　　C3

　　造紙、印刷

　　642，361.50

　　0.21

　　C4

　　石油、化學、塑膠、塑料

　　9，320，425.74

　　3.04

　　C5

　　電子

　　3，190，654.00

　　1.04

　　C6

　　金屬、非金屬

　　3，845，229.00

　　1.25

　　C7

　　機械、設備、儀表

　　17，982，580.27

　　5.86

　　C8

　　醫藥、生物制品

　　5，377，942.35

　　1.75

　　C99

　　其他制造業

　　-

　　-

　　D

　　電力、煤氣及水的生產和供應業

　　2，237，887.87

　　0.73

　　E

　　建筑業

　　2，030，193.00

　　0.66

　　F

　　交通運輸、倉儲業

　　-

　　-

　　G

　　信息技術業

　　852，280.00

　　0.28

　　H

　　批發和零售貿易

　　11，821，053.82

　　3.85

　　I

　　金融、保險業

　　12，044，288.71

　　3.92

　　J

　　房地產業

　　9，395，241.85

　　3.06

　　K

　　社會服務業

　　-

　　-

　　L

　　傳播與文化產業

　　-

　　-

　　M

　　綜合類

　　2，886，688.00

　　0.94

　　合計

　　91，010，080.21

　　29.64

　　序號

　　股票代碼

　　股票名稱

　　數量（股）

　　公允價值（元）

　　占基金資產凈值比例（%）

　　1

　　000792

　　鹽湖鉀肥

　　110，933

　　6，298，775.74

　　2.05

　　2

　　000002

　　萬 科Ａ

　　820，725

　　5，293，676.25

　　1.72

　　3

　　002024

　　蘇寧電器

　　278，600

　　4，989，726.00

　　1.63

　　4

　　600000

　　浦發銀行

　　238，600

　　3，161，450.00

　　1.03

　　5

　　600031

　　三一重工

　　206，787

　　2，897，085.87

　　0.94

　　6

　　000651

　　格力電器

　　149，015

　　2，896，851.60

　　0.94

　　7

　　600415

　　小商品城

　　52，600

　　2，886，688.00

　　0.94

　　8

　　601318

　　中國平安

　　105，749

　　2，811，865.91

　　0.92

　　9

　　000402

　　金 融 街

　　345，360

　　2，628，189.60

　　0.86

　　10

　　600309

　　煙臺萬華

　　246，138

　　2，461，380.00

　　0.80

　　序號

　　債券品種

　　公允價值（元）

　　占基金資產凈值

　　比例（％）

　　1

　　國家債券

　　-

　　-

　　2

　　央行票據

　　71，791，000.00

　　23.38

　　3

　　金融債券

　　50，970，000.00

　　16.60

　　其中：政策性金融債

　　50，970，000.00

　　16.60

　　4

　　企業債券

　　38，337，261.20

　　12.49

　　5

　　企業短期融資券

　　-

　　-

　　6

　　可轉債

　　36，187，524.81

　　11.79

　　7

　　其他

　　-

　　-

　　8

　　合計

　　197，285，786.01

　　64.26

　　序號

　　債券代碼

　　債券名稱

　　數量（張）

　　公允價值(元)

　　占基金資產凈值比例（%）

　　1

　　070313

　　07進出13

　　500，000

　　50，970，000.00

　　16.60

　　2

　　0801047

　　08央行票據47

　　400，000

　　42，760，000.00

　　13.93

　　3

　　0801034

　　08央行票據34

　　300，000

　　29，031，000.00

　　9.46

　　4

　　126012

　　08上港債

　　217，080

　　20，707，261.20

　　6.74

　　5

　　126011

　　08石化債

　　200，000

　　17，630，000.00

　　5.74

　　序號

　　權證代碼

　　權證名稱

　　數量（份）

　　公允價值(元)

　　占基金資產凈值比例（%）

　　1

　　580013

　　武鋼CWB1

　　137，449.00

　　268，987.69

　　0.09

　　序號

　　名稱

　　金額（人民幣元）

　　1

　　存出保證金

　　750，000.00

　　2

　　應收證券清算款

　　-

　　3

　　應收股利

　　-

　　4

　　應收利息

　　2，793，437.75

　　5

　　應收申購款

　　590，045.11

　　6

　　其他應收款

　　-

　　7

　　其他

　　-

　　8

　　合計

　　4，133，482.86

　　序號

　　債券代碼

　　債券名稱

　　公允價值(元)

　　占基金資產凈值比例(%)

　　1

　　125709

　　唐鋼轉債

　　16，127，946.21

　　5.25

　　2

　　110971

　　恒源轉債

　　8，691，777.90

　　2.83

　　3

　　128031

　　巨輪轉債

　　5，104，796.40

　　1.66

　　4

　　110227

　　赤化轉債

　　3，238，458.30

　　1.05

　　5

　　110002

　　南山轉債

　　3，024，546.00

　　0.99

　　報告期期初基金份額總額

　　295，316，133.45

　　報告期期間基金總申購份額

　　27，227，042.57

　　報告期期間基金總贖回份額

　　29，122，105.63

　　報告期期間基金拆分變動份額（份額減少以“-”填列）

　　-

　　報告期期末基金份額總額

　　293，421，070.39

　　國投瑞銀融華債券型證券投資基金

　　2008年第四季度報告

　　2008年12月31日

　　基金管理人：國投瑞銀基金管理有限公司 基金托管人：中國光大銀行股份有限公司 報告送出日期： 二〇〇九年一月二十二日

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