“目前的集團(tuán)公司母公司+上市公司模式運(yùn)行成本太高”

　　《上海國(guó)資》記者 孫汝祥

　　“積極探索國(guó)資委直接持有整體上市中央企業(yè)股權(quán)。”2008年12月15日央企負(fù)責(zé)人會(huì)議上，國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任李榮融部署2009年國(guó)資委主要工作時(shí)如是說(shuō)。

　　國(guó)資研究專家對(duì)《上海國(guó)資》表示，國(guó)資委作為出資人，對(duì)整體上市的央企直接持股順理成章；另一方面，如果國(guó)資委要成為合格出資人，直接持股也是必由之路。

　　顯然，直接持股將對(duì)國(guó)資委和國(guó)企改革提出了更多更高要求。而這又將促使國(guó)資委完善出資人職能，同時(shí)促進(jìn)央企的整體上市進(jìn)程。

　　實(shí)際上這并不是國(guó)務(wù)院國(guó)資委第一次提出對(duì)整體上市央企直接持股。

　　早在2006年12月，國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任邵寧就表示過(guò)：“從明年開(kāi)始，將探索一些有條件的企業(yè)操作整體上市，并將嘗試推出一家國(guó)資委直接持股的上市公司，目前正在研究。”

　　為什么會(huì)在此時(shí)重提探索國(guó)資委直接持股？

　　“主要有兩個(gè)方面的原因：其一，《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》出臺(tái)實(shí)施以后，國(guó)務(wù)院國(guó)資委的出資人身份更加明確，法律上有了保障。其二，可能意味著未來(lái)國(guó)企股份制改造，可能會(huì)采取央企母公司整體股份制改造，或者整體上市的方式。如果這一步邁出去了，國(guó)資委直接持股就順理成章。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)所副所長(zhǎng)張文魁對(duì)《上海國(guó)資》說(shuō)。

　　張文魁強(qiáng)調(diào)：“如果國(guó)資委要想真正做一個(gè)合格的出資人，它必須直接持股。這是必由之路。”

　　雖然《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》明確了國(guó)資委的出資人職能，但對(duì)于國(guó)資委現(xiàn)在擔(dān)負(fù)的其它非出資人職能并沒(méi)有明確剝離，事實(shí)上國(guó)資委也仍然在執(zhí)行很多非出資人職能。因而，距離干干凈凈的出資人目標(biāo)仍然有很大差距。

　　但在張文魁看來(lái)，“國(guó)資委直接持股，可以倒逼它逐漸清除剝離那些非出資人職能。”

　　上海市發(fā)展改革研究院副總經(jīng)濟(jì)師汪勝洋對(duì)《上海國(guó)資》表示，直接持股是國(guó)資委轉(zhuǎn)向淡馬錫模式的一種嘗試。長(zhǎng)期來(lái)看，會(huì)對(duì)國(guó)資經(jīng)營(yíng)管理體制的產(chǎn)生很大的影響。汪勝洋認(rèn)為，隨著相關(guān)法律逐漸健全，國(guó)資功能定位逐步清晰，戰(zhàn)略調(diào)整重組基本完成，國(guó)資委的行政管理職能要隨之弱化，而經(jīng)營(yíng)管理職能則要強(qiáng)化。

　　“隨著國(guó)資國(guó)企改革進(jìn)程的不斷深入，國(guó)資委機(jī)構(gòu)本身也要實(shí)現(xiàn)某種轉(zhuǎn)型。”汪勝洋說(shuō)，“顯然，這種轉(zhuǎn)型會(huì)遇到很多問(wèn)題，但解決問(wèn)題的過(guò)程本身也是經(jīng)營(yíng)管理體制完善的過(guò)程。”

　　國(guó)資委探索直接持股既要求國(guó)資委轉(zhuǎn)變職能，同時(shí)也要求央企進(jìn)一步深化改革，加快整體上市的進(jìn)程。

　　此次央企負(fù)責(zé)人會(huì)議上，李榮融也強(qiáng)調(diào)了“加快推進(jìn)中央企業(yè)母公司公司制股份制改革”，“推動(dòng)符合條件的中央企業(yè)整體改制上市或按主業(yè)板塊整體上市，支持具備條件的中央企業(yè)把主業(yè)資產(chǎn)逐步注入上市公司”。

　　“然而，目前央企整體上市、央企母公司整體股份制改造的進(jìn)度非常緩慢。”張文魁說(shuō)，“主要原因就是意識(shí)形態(tài)障礙，另外就是怕國(guó)有資產(chǎn)流失，怕?lián)�風(fēng)險(xiǎn)。總之沒(méi)有什么經(jīng)濟(jì)上的障礙。”

　　國(guó)家行政學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部主任周紹朋在接受《上海國(guó)資》采訪時(shí)說(shuō)，直接持股的思路是對(duì)的，但下一步，涉及到央企的改革如何進(jìn)一步深化問(wèn)題。

　　周紹朋主張，除了整體上市的央企由國(guó)資委直接持股外，對(duì)不能整體上市的央企，就把目前的集團(tuán)公司母公司變成純粹的投資公司，再把這些帶有投資性的集團(tuán)公司母公司直接收編為國(guó)資委，經(jīng)過(guò)整合后，成為國(guó)資委的組成部分。

　　“換句話說(shuō)，除了國(guó)資委以外，就不再有國(guó)有的獨(dú)資公司了。目前的集團(tuán)公司母公司+上市公司模式運(yùn)行成本太高。”周紹朋說(shuō)。

　　此前還有過(guò)在國(guó)資委下設(shè)獨(dú)立國(guó)資經(jīng)營(yíng)公司的討論。

　　對(duì)此，汪勝洋認(rèn)為，國(guó)資經(jīng)營(yíng)公司，是適應(yīng)國(guó)資量比較大，直接管理有困難的情況。“第一，層級(jí)增多，肯定不利于管理。第二，這是遷就于現(xiàn)狀的，因?yàn)閲?guó)資委現(xiàn)在還有很多戰(zhàn)略性調(diào)整的工作要做，還要監(jiān)管國(guó)資流失等。等這些工作基本完成，國(guó)資委還得轉(zhuǎn)型。”

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