徐磊

　　疲軟不堪的市場讓包括私募股權巨頭KKR、奢侈品制造商Prada、德國最大鐵路運營商Deutsche Bahn在內的諸多大公司，將IPO日程一延再延。數據顯示，2008年全球IPO規模同比驟降72%，跌至5年的新低。不但這樣，如果從目前的狀況來看，這種狀況似乎還在延續。

　　“在這種大環境下，無論是大公司還是小公司，談論何時能上市的問題都是毫無意義的。即便主要的股票市場開始轉牛，IPO市場也將至少再萎靡幾個月，才可能重回正軌。”Hoover’s IPO專家Tim Walker說。

　　如果不是大峽谷教育公司去年11月首發上市，美國將面臨整整5個多月的IPO“零蛋”紀錄。

　　Bernstein研究公司的分析師們在最新的報告中認為，美國IPO市場直到2010年都將難以見底�！拔覀冾A期今年IPO總量將再下滑25%，明年還將下滑10%�！�

　　幾乎所有的分析師都一致認為，能夠最早打破歐洲IPO市場堅冰的公司，將是那些防御性行業的大型企業，如公用事業、電信和醫療衛生巨頭等。

　　摩根士丹利歐洲股票市場主管Emmanuel Gueroult說：“能夠重新打開IPO市場大門的，將是有豐厚現金流產出的防御性資產，我們稱之為‘可預期公司’，因為投資者能找到他們所想要的東西：安全和實在�！�

　　和歐美的情形類似，新興市場的IPO前景同樣艱難。業內人士認為，新興市場IPO的復蘇更將滯后于美國和西歐市場。在新興市場最核心的亞太地區，分析師們均認為2009年的IPO活動不容樂觀，“2007年創紀錄的募資1065億美元將難以逾越�！�

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