全景網1月8日訊外資股東大力拋售，對銀行股影響幾何？高華證券今日稱，“出售持股在短期內是一項不確定因素，需等待更好的買入時機”。

　　“我們認為近期的消息可能將加劇市場對外國戰略投資者可能出售持有的中國大型H股銀行股份的擔憂（對中信銀行的擔憂程度較輕），因此在短期內可能是行業面臨的一項不確定因素�！�

　　“在A股銀行中，浦發銀行和興業銀行的外國投資者作為少數股東持股比例相對較大�！�

　　高華稱，盡管中國的銀行相對其它許多新興市場的銀行具有相對較強的基本面，即中國銀行業的資本和流動性狀況較為穩健，由于集中前期放貸短期內貸款增長強勁而且宏觀環境具有支撐力，但是我們認為09年上半年可能將出現買入中國銀行股的更好時機。

　　高華指出，中國宏觀經濟增長前景的好轉仍取決于數據表現。而市場對第一季度疲軟的宏觀經濟指標和企業盈利的預期可能會加大股價的波動性，從而可能在2009 年上半年為買入中國銀行股創造更好的機會。

　　“此外，如果中國人民銀行決定在2009 年上半年擴大利率的下浮幅度或不對稱降息（如果經濟進一步下滑），我們認為這將損害銀行的凈息差和市場信心。我們已將部分凈息差壓力計入到我們的盈利預測中�！�

　　高華稱，目前H股銀行股價對應的2009 年預期股價/有形賬面價值為1.6倍，認為該估值較為合理，但從絕對水平看缺乏吸引力。

　　“我們將密切關注以下幾方面，以決定我們是否將對中國銀行業持更積極的看法：1) 美國/全球宏觀經濟是否會企穩，從而緩解中國出口壓力和外資股東減持風險；2) 中國房地產市場和私人投資增長是否會企穩。

　　高華稱，中國銀行業的主要風險包括全球/中國經濟持續疲軟。（全景網/韋海莉）

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