炒作解禁股

　　但是多位機構人士都認為，此次解禁股的耀眼表現主要是由游資的短期炒作和長期資金的試探性建倉共同作用而成。

　　中信證券(600030)某投資人士稱，海通證券接盤的主要應該是游資，特別是一些敢死隊的資金，原來這些資金沉積在中信證券里，現在基本都扎到海通里去了。“這是逆向思維，一是價格相對低，二是流動性因為大小非也變得好多了，但這只是很短時間的一個怪現象，只是游資搞一小行情而已。”

　　Topview數據顯示，在海通證券小非解禁當日，著名私募云集地東吳證券杭州文暉路營業部大筆買入，總凈買入1.7億元，占成交額比為7.98%，是絕對的股價力挺者，且凈買入席位均為營業部席位，未見機構投資者身影。而當日，T307163席位則大筆賣出，凈賣出1.2億元。而該席位很有可能是之前參與海通證券定向增發時的保險機構所用，其限售股已經于11月21日解禁。

　　海通證券有關人士對此則表示，在此次限售股解禁前，公司已經和所有的小非進行過了溝通，他們都認為公司的價值被低估，將長期看好公司的價值，現在拋售的可能性不大。

　　在此之前，由于海通證券股價大幅下挫，已經有一些券商和基金出現在了買入的席位中，但買入量極為有限。

　　西部某實業公司投資部負責人曾對本報表示，已開始關注海通證券，他認為，正是因為有大小非的預期，能夠不斷地將股價壓低，抄底。“對這種在熊市里面每股握有大量現金的公司，絕對是值得長期投資的。”

　　而另有多位投資界人士的看法是，海通證券的股價目前仍未出現充分的吸引力，整體的買入意愿并不強。

　　對此，宏源證券(000562)研究所所長程文衛認為，海通證券股價前期大幅下挫后，相對估值優勢顯現；另外，隨著股市流動性出現積極變化，帶動了私募、PE、產業資本等進入市場，逐利資金肯定會尋找新的標的物，買入海通證券或為這些資金試探性建倉。

　　對于金風科技的上漲，也有觀點認為，金風科技的上漲正好是流動性活躍的時候，這樣機構看好的小盤股解禁時為大資金提供了買入的機會。更有業內人士認為，由于金風科技內風投扎堆，股票面臨著巨大的減持壓力，這不排除是這些機構先故意拉高價格再趁機出貨的謀略。

　　“不同的股票也要不同分析，海通證券中更多是炒作的游資，中興通訊、中國太保(601601)應該是基金在操作，目前基金在保險股分歧比較大，現在有一些長期配置資金進入。”北京一位基金經理分析。

　　09年大小非命題

　　09年解禁股的供給將是解禁規模最大的一年。光大保德信基金表示，09年全年總計有約6852億股各類限售股份解禁，按照12月1日的收盤價計算，市值規模為33379億元。

　　近日海通證券和金風科技等股票的表現再次讓市場對于大小非的關注度升溫，大小非以及解禁股的問題到底會不會成為09年行情的決定性因素成為議論的焦點。

　　國都證券分析師張翔則表示，近期解禁股上漲是多方面因素造成的現象，但是前提是估值已經相對合理，例如海通證券、中國太保等，至少機構間已經看上去相互妥協，這可以看作積極的一面。

　　根據08年減持的比例和股東性質推算，他認為09年的大小非減持壓力實際只有大約在3000億元，而短期內向上反彈空間受限的壓力已經大于做空的壓力，按歷史最低1.6倍的PB計算對應的是1400點，向下空間有限，大小非有了觀望情緒。

　　“對于大小非而言，由于歷史成本低廉，這始終都會成為制約股指向上的重要力量。”程文衛稱。

　　中信建投一位人士表示，大小非不會獨立地創造一個趨勢，只會加劇一個趨勢，流動性和業績是更為基本的要素，它們確定了震蕩的大趨勢之后，大小非只能使得波動區間加大，而不太可能改變這個趨勢。

　　事實上，對于大小非走勢持上述態度的人居多，如果說08年市場關注的焦點在大小非，09年壓力則更多來自基本面。(于俊)