長城證券研究所所長 向威達

　　2008年可謂是悲喜交加、驚心動魄的一年。從年初中國南方的冰雪災害到五月份的四川大地震，從國內(nèi)少數(shù)分裂勢力與恐怖分子的動亂到國外破壞奧運圣火傳遞，從美國引發(fā)的全球金融危機到國內(nèi)股市持續(xù)暴跌，真可謂令風云失色，草木含悲。喜的是北京奧運會繁花似錦，盛況空前，展現(xiàn)了中國改革開放30年的偉大奇跡和中國人民熱情光明的偉大胸懷，“神七”載人航天飛行凱旋歸來再次顯示了中國的科技實力。

　　歷史將會永遠銘記2008年所發(fā)生的百年不遇、千年罕見的金融危機和股市暴跌，從股價到房價，從油價到鐵礦石等金屬價格，資產(chǎn)價格全面崩潰給各國投資者特別是中國的股民造成了巨大的損失。但是，災難所帶來的并不一定全是壞事，我要特別提醒各位股民和各位網(wǎng)友的是，正如馬爾克斯的名著《百年孤獨》的開頭，多年以后，我們也許會想起，正是從2008年起，世界格局開始發(fā)生改變了，美國人長期靠透支別國信用的債務型經(jīng)濟和中國長期靠犧牲本國的資源與環(huán)境，犧牲本國人民的健康與福利，靠血汗工資發(fā)展加工工業(yè)換取美國的出口收入的經(jīng)濟增長模式都難以為繼了，中國將同時面臨經(jīng)濟轉型與社會轉型雙交織所帶來的挑戰(zhàn)。

　　展望2009年，全球經(jīng)濟危機將嚴重打擊上市公司的經(jīng)營環(huán)境與盈利能力。作為中國金融體系的主體與上市公司中的主力，商業(yè)銀行的盈利能力也將面臨挑戰(zhàn)；房地產(chǎn)和汽車等市場的持續(xù)低迷對鋼鐵和化工等周期性行業(yè)還會產(chǎn)生不利的影響；另一方面，09年和10年還有龐大的大小非要解禁上市流通，給股價帶來沉重的壓力。因此，09年A股市場很可能要持續(xù)低迷，反復震蕩探底。隨著貨幣政策逐步到位，債券市場的行情可能不會持久。建議投資者以控制風險為主，短線投資者可利用階段性的反彈行情波段操作，長線投資者則可以充分利用09年的熊市精耕細作，逢低選擇一些基本面健全、估值不高或成長性較好的股票長期持有，為下一波牛市作好準備。

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