宏源證券研究所所長 程文衛

　　我們即將翻過2008年沉重的一頁，在這一頁上書寫了太多的故事，無論從主要宏觀經濟數據，比如經濟增長率、PPI，各國經濟政策的變化，比如利率，還是投資者的賬面盈虧比例都堪稱大幅動蕩的一年。經濟波動幅度之大、速度之快，已非教科書和經驗所能解釋。往事不可追，劇烈震蕩的惡果在固定匯率體系崩潰之時就已埋下，更在格林斯潘后時代得以放大，但真正讓我們擔心的是，各國央行流動性的注入是否會在2009或2010年年的未來某個時點噴涌而出，再次讓我們見實經濟及金融的V型反轉，瞬間完成通貨緊縮到通貨膨脹的轉換。

　　更長遠看，如何應對經濟周期的短暫化趨勢，使經濟運行脫離鐘擺式運動軌跡——在冰點和沸點之間，將考驗人類的終極智慧。國家、管理者、中介機構及投資人都將在經歷了具有歷史意義的經濟及金融動蕩的冰與火的洗禮后成長。

　　對股市來說，經歷了07年的吹泡沫和08年的擠泡沫，09年市場的運行將相對平穩，流動性充盈和基本面探底的矛盾將貫穿09年，兩者的此消彼長會帶來結構性和階段性機會。當然，如同實體經濟在尋找能夠啟動下一輪增長的新興產業一樣，我們也更關注新技術、新產業及并購所誕生的投資機會。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。