現(xiàn)在熊市階段持有，將來會掙大錢

　　——給A股投資者的新年寄語

　　西南證券研發(fā)中心副總經(jīng)理 周到

　　在2008年即將走完之際，很多投資者已經(jīng)在思考明年股票的操作問題了，我的建議是，如果在當(dāng)前這個熊市階段你能持有，那么將來你會掙大錢。

　　我認為明年證券市場可能會產(chǎn)生兩大熱點：上市公司的并購重組將成為2009年保持股票市場穩(wěn)定運行的手段之一，第三段話清晰地表達出這樣的意思。從2008年5月18日起，《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》施行；從2008年8月4日起，《上市公司并購重組財務(wù)顧問業(yè)務(wù)管理辦法》施行；從2008年8月27日起，修改后的《上市公司收購管理辦法》施行；2008年10月20日，《關(guān)于破產(chǎn)重整上市公司重大資產(chǎn)重組股份發(fā)行定價的補充規(guī)定(征求意見稿)》征求意見完畢。隨著有關(guān)規(guī)章的逐步完善，上市公司并購重組的質(zhì)量將更有保障，從而提升上市公司的競爭力。隨著那種假重組、真炒作現(xiàn)象的進一步減少，并購重組題材的市場基礎(chǔ)將更為扎實。與此同時，由于上市公司并購重組的市場化程度不斷提高和審批環(huán)節(jié)逐步減少，并購重組題材將層出不窮，日益豐富。相比之下，那些藍籌公司受規(guī)模制約，進行大規(guī)模并購重組的可能性要小得多。筆者認為，那些中小規(guī)模上市公司很可能成為2009年股票市場的寵兒。

　　創(chuàng)業(yè)板的推出、股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的擴大試點范圍也將成為2009年保持股票市場穩(wěn)定運行的手段之一，第二段話即表達出這樣的意思。中國證監(jiān)會主席尚福林最近表示，要“適時推出創(chuàng)業(yè)板，擴大股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點范圍，探索建立覆蓋全國統(tǒng)一監(jiān)管的場外交易市場路徑，支持中小企業(yè)創(chuàng)新融資方式，緩解中小企業(yè)融資難的問題”。《關(guān)于當(dāng)前金融促進經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》中的“逐步完善有機聯(lián)系的多層次資本市場體系”則是新的提法，因此，2009年的主板(包括中小企業(yè)板)、創(chuàng)業(yè)板、股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的市場體系以及股票市場和債券市場的市場體系，不僅要得到完善，它們之間還應(yīng)建立內(nèi)在的聯(lián)系。就股票市場而言，形成從股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)到創(chuàng)業(yè)板、從創(chuàng)業(yè)板到主板(包括中小企業(yè)板)的轉(zhuǎn)板機制，從主板(包括中小企業(yè)板)、創(chuàng)業(yè)板到代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的退市機制，也會給市場帶來五光十色的題材。此外，中國證監(jiān)會《非上市公眾公司股票發(fā)行管理辦法(征求意見稿)》已經(jīng)基本成形，一旦非上市公眾公司可以定向和公開發(fā)行股票，主板(包括中小企業(yè)板)和創(chuàng)業(yè)板面臨的擴容壓力就會小一些，這對于市場的輕裝上陣大有裨益。

　　2005年股權(quán)分置改革起步，成為牛市誕生的重要因素之一；2009年創(chuàng)業(yè)板的推出、股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的擴大試點范圍會否催生新一輪牛市，我們將拭目以待，在此預(yù)祝投資者把握好機遇，來年能獲得滿意收益。

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