2009年上半年是投資者建倉的大好時機

　　——1665點已構筑中國股市本輪熊市的大底部

　　武漢科技大學金融證券研究所所長 董登新(教授)

　　2008年是“極不平凡”的一年。這一年，中國成功舉辦了歷史上規模最為宏大的北京奧運會，隨后，中國神舟七號載人航天飛行，我國首次實現空間出倉活動。這兩件大喜事都承載了中國幾代人的百年夢想、百年期盼。然而，這一年，我們也遭遇了歷史上罕見的冰凍雪災及四川大地震，而且美國人又將次貸危機轉嫁給了全世界，世界性的經濟衰退直接沖擊了改革開放30年、正待產業轉型升級的中國。

　　2008年，中國股市從2008年1月14日的最高點5522.78點一路下跌至2008年10月28日的最低點1664.93點，全年累計下跌了整整70%！其間，從5522點——2245點之間的下跌，屬于理性回歸，它是技術性因素決定下的、與2007年牛市暴漲相對稱的熊市暴跌，然而，2245點——1665點之間的暴跌則屬于美國次貸危機沖擊下的過度暴跌。

　　目前，正值年末歲初，A股大盤正在1800——2000點之間振蕩，有望形成一個暫時的箱體。展望2009年，雖有4萬億的積極財政政策和廉價的貨幣政策刺激，但上半年仍可能產生較大的振蕩，市場有可能第二次試探1665點的大底部。因為2008年上市公司的年報業績可能會出現明顯下滑，甚至一些行業可能會出現整體虧損，比方，航空、電力等，而且上市公司2009年第一季報業績或許是最難看的，因此，2009年第一季度末、第二季度初，將是中國經濟最艱難時期，同時，這也將是中國股市投資者大舉建倉買入的最佳時機。這也許正是中國股市黎明前的短暫黑暗，買別人所不敢買，才是真正的大智慧。我相信：1665點已經構筑出了中國股市本輪熊市的大底部。

　　建議：在目前大盤點位(平均市盈率15倍左右)，投資者應該盡量回避垃圾股和高價股(尤其是股價被高估的高價股)，但對于優質低價股而言，無論是做短差，或是做長線，均不會有太大的風險，但長線比短差更安全、更可靠。當然，多看少動，擇機介入，也是一種高人境界。

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