2008，對于廣大投資者來說，似乎是不堪回首的一年：股市重挫，財富大幅縮水。對于中國基金業(yè)來講，2007年曾是多么輝煌的一年，基金發(fā)行動輒百億，需要配售才能買到，市場上出現(xiàn)的一基難求也讓基金公司異�？簥^；而2008年，往日的盛世景象卻一去不復(fù)返，基金銷售落到門可羅雀的地步。懷念2007，美好總是短暫；告別2008，痛苦如此深刻。

　　⊙本報記者 謝衛(wèi)國

　　遇冷：

　　平均首發(fā)規(guī)模僅17.7億份

　　天相投顧日前統(tǒng)計顯示，今年以來，獲批的新基金數(shù)量達到了108只，發(fā)行的基金為99只，數(shù)量上遠遠超過了2007年的58只。獲批數(shù)量和發(fā)行數(shù)量均創(chuàng)歷史新高。然而，今年成立的基金平均首發(fā)規(guī)模卻僅為17.7億份，而2007年，這項數(shù)字卻高達100億份。份額的急劇下滑，導(dǎo)致2008年成立的99只基金累計募集資金僅有2000多億。

　　新設(shè)立的基金中，尤以股票型基金“寒氣”最重。除年初成立的幾只股基規(guī)模達到五六十億外，接下來大部分時間里募集的股基，大多都在為過2億份的“成立線”而奮斗。

　　從單只基金的募集情況來看，新世紀(jì)成長、景順長城公司治理、華富策略精選靈活配置、天治創(chuàng)新先鋒、諾安主題靈活配置等5只基金首募規(guī)模均低于3億份，其中諾安主題靈活配置以2.39億份，創(chuàng)下今年股基首募規(guī)模新低。

　　盡管整體募集情況不佳，但2008年還是有兩只股基首募成績讓人眼前一眼，它們是農(nóng)銀匯理行業(yè)成長和南方盛元紅利，分別募得68.4億份和62.2億份。即使如此，它們較之于2007年動輒百億，甚至千億，還是“小巫見大巫”。

　　究其原因，指數(shù)的跌跌不休，進而令投資者對風(fēng)險產(chǎn)生了畏懼。進入2008年下半年，資產(chǎn)的安全性被投資者列在首位，于是，債券型基金、貨幣型基金，以及部分保本型基金，這些在2007年幾乎被“遺忘”的低風(fēng)險品種，一夜之間成了“香餑餑”。

　　變陣：

　　基金營銷搞“二次開發(fā)”

　　2008年市場財富效應(yīng)的喪失，讓基金發(fā)行面臨前所未有的壓力。據(jù)本刊此前曾做過的一份統(tǒng)計，今年以來，逾八成的A股基金凈值遭“腰斬”過，基民的信心與投資熱情也隨之降至“冰點”，與此同時，銀行基金銷售的熱情亦降至了“冰點”。

　　當(dāng)時，一位受訪的基民告訴記者，她是2007年七八月份市場最火時入的市，到2008年9月份，她購買的幾只基金虧損面都超過了六成。她現(xiàn)在最想做的事就是“把本要回來”。

　　一位基金公司的市場部人士告訴記者，目前基金銷售對渠道的依賴性很高，從渠道中又以銀行為最。她說，通常基金募集份額的90%來自銀行渠道。但是，當(dāng)前渠道的現(xiàn)狀如何呢？

　　在本刊記者今年8月對上海市銀行所作的暗訪調(diào)查中，有近四成受訪銀行理財師“不建議”基民在當(dāng)前點位購買基金。

　　很難想象，在去年市場狂熱的時候會有理財師對明確提出想購買基金的客戶進行勸阻。隨著市場的下跌，一些銀行的理財師對于基金的銷售熱情顯然“大打折扣”。

　　基金普遍虧損，加之渠道代銷熱情減弱，基金銷售狀態(tài)已從2007年的“賣方市場”過渡到了2008年的“買方市場”，基金公司要說服投資者購買旗下的產(chǎn)品變得異常艱難。在“業(yè)績”和“渠道”陷入“不良循環(huán)”之際，一些基金公司想到了對老基民進行“二次開發(fā)”，將之列為新基金銷售的主要對象。在一家基金公司寄給基民的信中，在售基金的擬任基金經(jīng)理對老基民這樣寫道：2009年是牛年，我和很多投資人一樣，希望2009年證券市場能回暖并階段性的出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性牛市，更重要的一點是我們這個團隊會繼續(xù)發(fā)揚老黃牛的精神：勤勤懇懇、兢兢業(yè)業(yè)……最后透露一點，我也會成為本基金的持有人，希望未來的日子和大家在一起。

　　當(dāng)然，2008也并非盡是灰色，在業(yè)績表現(xiàn)整體不佳，基金銷售舉步維艱的季節(jié)里，市場還是有過一抹“亮色”。

　　首先，品牌影響和明星效應(yīng)仍然有效。像華夏策略精選配置，從10月20日起開始發(fā)行，首日即募到10億份。農(nóng)銀匯理行業(yè)成長在其他基金為能夠達到“成立線”而發(fā)愁的市場環(huán)境下，一舉募得68.4億份。創(chuàng)新型封基瑞福優(yōu)先打開申贖，三天即達申購上限，不得不進行比例配售。還有，富國天豐發(fā)售三天即告售罄。

　　憧憬：

　　2009或迎來基金創(chuàng)新潮

　　2007年至2008年，恍若隔世的同一個市場，基金感覺從“天堂”來到了“地獄”。至于其中的“原罪”，基金公司相關(guān)人士說，緣于太多的“不成熟”。

　　首先，基民“不成熟”。投資者對基金的認(rèn)知和基金風(fēng)險的認(rèn)識不夠，2007年，投資者夢想指數(shù)要到10000點，進而瘋狂搶購基金，生怕買晚一天，就少賺了；而現(xiàn)在，投資者終于明白，投資基金同樣存在風(fēng)險，并非傳說中的“只賺不賠的買賣”。

　　其次，基金公司“不成熟”。2007年A股的大漲，基金公司沖暈了頭，推的基本上是股票型基金，僅僅是因為好賣，熱銷；而對于基民的認(rèn)購則更是“來者不拒”，根本談不上風(fēng)險提示和投資教育。讓人最感遺憾的是，當(dāng)市場進入高位時，除個別基金公司號召基民贖回外，更多的基金公司仍在想著“吸金”，以致錯過了讓投資者減少損失，甚至兌現(xiàn)盈利的最佳時機。

　　再次，媒體 “不成熟”。2007年基金頻頻分紅，媒體指責(zé)基金公司借分紅促銷；而到了2008年，基金普遍虧損，當(dāng)初的盈利又都賠進去了，甚至產(chǎn)生了浮虧，這時，媒體又指責(zé)基金公司當(dāng)初怎么不把收益分給基民們。

　　巨虧的2008，注定要給基民留下傷痛，投資者需要總結(jié)的東西太多。一位市場人士指出，在基金銷售領(lǐng)域，如果硬要找一個詞來概念2007和2008的話，前者應(yīng)該用“沖動”，后者應(yīng)該用“恐懼”。

　　他說，現(xiàn)在還有不少的人在懷念2007的基金銷售的火爆與狂熱，但是，對于基金市場理性的參與主體來說，深刻認(rèn)識基金投資的機會與風(fēng)險，恰如其分地控制自己的貪婪與恐怖，才是最重要的。對基金公司來講，靠著一兩波行情大肆圈基民錢，終非立司之本，堅持基金銷售的“三適合”原則，才能謀長遠發(fā)展，一個理性的投資者應(yīng)該對自己的風(fēng)險承受力和收益預(yù)期作適當(dāng)?shù)脑u估。

　　帶著傷感，2008年終將過去，對于即將到來的2009年，投資者有何期待呢？

　　2008年年末，證監(jiān)會向各基金公司下發(fā)了《證券投資基金產(chǎn)品創(chuàng)新的鼓勵措施》，鼓勵基金公司進行產(chǎn)品創(chuàng)新，并將通過開辟綠色審核通道、申報創(chuàng)新產(chǎn)品的同時可以再申報一個普通品種等方式，從制度層面上來鼓勵基金產(chǎn)品創(chuàng)新。因此，2009年有望迎來更多符合市場特點且滿足不同風(fēng)險偏好投資者需求的創(chuàng)新型基金。經(jīng)過2008年牛熊轉(zhuǎn)換的大洗禮后，投資者的投資理念逐漸走向成熟，同時，大多數(shù)人認(rèn)為明年下半年經(jīng)濟可能好轉(zhuǎn)，市場觸底反彈有望，相應(yīng)的，基金發(fā)行屆時也有望回暖。

　　“鼠”往“�！眮恚�在傷感與希冀之間，記者想以一則溫暖的故事結(jié)束這篇文章：12月底的廣州，一位70多歲的老人特地跑到某家基金公司去申購該公司的中小盤基金。老人家說，他去了好幾家銀行買這只基金，但銀行的理財師都不賣給他。但老人說，他就是要買這只基金……

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