昨日晚間，央行再次宣布降低存貸款利率各0.27個百分點

　　中信金通杜泉

　　昨日兩市結束了近期連續5個交易日上漲的勢頭，不少投資者認為原因是政策預期落空。的確，上周市場的連續小幅回升與強烈降息預期的存在是分不開的，然而上周末消息面卻頗為平淡，降息預期落空，對市場形成了壓力。那么，昨日晚間降息預期終于變成了現實，市場會不會再起“糾錯”行情呢？

　　限售股解禁壓力不容忽視

　　雖然政策面利好落空是昨日股指走弱的重要原因，但筆者認為，周一的下跌與本周將迎來限售股解禁高峰也不無關系。盡管11月初以來大盤有所反彈，重心逐步上移，不少個股的表現也可謂精彩，但是仔細看看這一階段解禁股的表現，就會發現即使是在反彈階段，限售股解禁對于個股乃至板塊，甚至大盤同樣會有負面影響。最為典型的例子當屬海通證券，該股多達12.9億股限售股在11月21日解禁，當日股價就被巨量直接封死于跌停板，此后連續三個交易日無量跌停，8個交易日最大跌幅超過40%。而與此同時，大盤也在海通證券解禁股涌出的情況下連續三個交易日下跌，直接導致本輪大盤的第一波反彈終結。

　　由此來看，限售股解禁對于個股以及市場的壓力難以忽視。而眼下的情況是，本周市場將迎來本月限售股解禁高峰，統計數據顯示，本周內共有70家上市公司限售股解禁，共計解禁153.34億股。從12月以來的公告來看，地方國企、民企的解禁減持壓力陡增，這反映出，在當前實體經濟處于困難之際，地方財政以及不少民企希望通過變現股權，以獲得現金流。因此，本周即將有巨額解禁股出現的個股如海通證券、中海發展等會有怎樣的表現，將成為研判本周市場如何運行的重要指標之一。

　　降息或促成股指方向選擇

　　解禁高峰的來臨是對市場一次重大考驗，市場也因此出現了縮量盤整的格局，不過，這種縮量盤整更多的是一種短暫的過渡，在時間上是不可能長久的，市場終究面臨著方向選擇。那么，昨日晚間的降息，會不會成為市場選擇方向的重要因素呢？

　　本輪反彈行情從走勢上來看，最大的成果就是奪回了60日均線。此前無論是“4.24”行情還是“9.19”行情，兩市股指均沒有能夠站上60日行情。昨日上證綜指盤中最低點位1965點，離60日均線只有不到40個點的距離。而如果在60日均線處無法獲得有效支撐，那么股指重新回歸弱勢格局的可能性將大大增大。

　　筆者認為，在上市公司基本面情況無法立即好轉的情況下，強力的政策支持是增強投資者信心最關鍵因素。昨日晚間，央行再次宣布降低存貸款利率各0.27個百分點，雖然降息效應越來越弱，但相信對今日市場還是會有一定的提振作用。同時，市場對未來一段時間出臺更多政策的預期將再次增強，也將直接或間接支撐股市走勢。不過，從綜合因素看，未來可能出現的上市公司業績超預期下滑風險、周邊股市動蕩等負面因素，也有促使股指再度探底的可能。

　　綜上所述，政策依然是主導市場走向的關鍵因素，滬指連續橫盤后究竟是向上走還是向下走，將取決于政策的出臺以及政策的力度，昨日出臺的降息措施或將促成股指方向選擇。對于投資者而言，在市場方向尚未明朗之際，短線仍需控制好倉位，規避那些大幅上揚的品種和走勢相對萎靡的部分藍籌品種，并密切關注大盤60日均線得失以及成交量的變化。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。