□本報(bào)記者 申屠青南

　　5.99億股、39.24億元，控股股東們用“真金白銀”向市場(chǎng)表明了對(duì)上市公司的信心。業(yè)內(nèi)人士表示，控股股東的增持行為，不僅穩(wěn)定了市場(chǎng)，也推進(jìn)了并購的市場(chǎng)化，增加了產(chǎn)業(yè)資本的話語權(quán)。

　　受多種因素影響，今年8月份以來，股市加速下行，許多股票的股價(jià)非理性下跌，投資價(jià)值明顯被低估，低到控股股東都覺得太便宜了，但礙于操作的復(fù)雜性，許多控股股東對(duì)于增持“心有余而力不足”。

　　8月底開始實(shí)施的增持新規(guī)允許大股東自由增持“先做后說”，提高了增持的靈活性，極大地激發(fā)了大股東增持的積極性，有研硅谷、新興鑄管的大股東率先“吃螃蟹”，增持上市公司股份。截至上周，共有124家上市公司的大股東進(jìn)行了增持，購入股份至少5.99億股，在市場(chǎng)下跌最厲害的9月、10月，增持股份數(shù)量和金額都超過了同期“大小非”減持?jǐn)?shù)量。

　　以前都是大股東從資本市場(chǎng)融資，現(xiàn)在變成大股東向資本市場(chǎng)注入資金，大股東行為的這一轉(zhuǎn)變，在表明自身對(duì)上市公司未來發(fā)展充滿信心的同時(shí)，也增加了投資者的持股信心，有力地穩(wěn)定了市場(chǎng)，止住了市場(chǎng)加速下跌的勢(shì)頭。

　　應(yīng)該注意的是，監(jiān)管部門修改規(guī)定增加增持靈活性，不僅是穩(wěn)定市場(chǎng)的短期措施，更是適應(yīng)市場(chǎng)化趨勢(shì)、推進(jìn)并購市場(chǎng)化重組的一項(xiàng)長期穩(wěn)定措施，是“遠(yuǎn)近結(jié)合、更注重長遠(yuǎn)”。

　　國務(wù)院日前公布的“金融國30條”提出，支持有條件的企業(yè)利用資本市場(chǎng)開展兼并重組，促進(jìn)上市公司行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。控股股東踴躍的增持行為，也說明并購重組市場(chǎng)化是大趨勢(shì)。而增持新規(guī)的實(shí)施是順應(yīng)這個(gè)大趨勢(shì)的，如果沒有把自由增持從事前審批改為事后審批，光是看完這124家公司的申請(qǐng)材料，就需要監(jiān)管部門花費(fèi)大量時(shí)間和精力，并購重組市場(chǎng)化的效率就無從體現(xiàn)。

　　增持還增加了產(chǎn)業(yè)資本的話語權(quán)。市場(chǎng)低迷時(shí)，海螺水泥在二級(jí)市場(chǎng)增持了冀東水泥等6家同業(yè)上市公司，它之所以敢逆勢(shì)買入，靠的就是對(duì)水泥行業(yè)的理解，能把產(chǎn)業(yè)投資的理念用于證券投資，當(dāng)從二級(jí)市場(chǎng)買入股票比新建水泥廠還要便宜得多時(shí)，投資建新廠不如買股票。

　　金融資本由于制度的原因、盈利的壓力，對(duì)行業(yè)周期看得短一些，而產(chǎn)業(yè)資本依靠對(duì)行業(yè)的認(rèn)識(shí)，能看得更為長遠(yuǎn)。

　　盡管從增持新規(guī)實(shí)施三個(gè)多月的效果來看，2%的限制是否過于嚴(yán)格、如何防止內(nèi)幕交易等問題，都還值得進(jìn)一步探討。但是，業(yè)內(nèi)人士表示，作為維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定、推進(jìn)并購重組市場(chǎng)化的基礎(chǔ)性制度建設(shè)，預(yù)計(jì)增持對(duì)市場(chǎng)的積極作用還將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

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