國辦《關(guān)于當(dāng)前金融促進經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》勾勒出明年金融政策脈絡(luò)資本市場后續(xù)利好值得期待

　　證券時報記者盧榮

　　適度寬松的貨幣政策、加強和改進信貸服務(wù)、加快建設(shè)多層次資本市場體系……國務(wù)院辦公廳13日出臺的《關(guān)于當(dāng)前金融促進經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》(以下簡稱《若干意見》)作為今年年底的一個重頭戲，勾勒出2009年金融政策脈絡(luò)。

　　貨幣政策環(huán)境適度寬松

　　在貨幣政策方面，《若干意見》提出要“創(chuàng)造適度寬松的貨幣信貸環(huán)境”。為此，提出了包括貨幣投放量、央票與公開市場操作、貸款規(guī)模、利率彈性等一系列的措施。其中2009年貨幣供應(yīng)總量目標(biāo)是GDP增長加上物價漲幅再增加3至4個百分點，爭取全年廣義貨幣供應(yīng)量增長17%左右。

　　對此，海通證券金融研究員邱志承指出，17%的M2增速幾乎是明年名義GDP增速的兩倍，這么大的貨幣供應(yīng)量是明顯高于2009年經(jīng)濟本身增長所需的貨幣供應(yīng)量的，這一目標(biāo)會對銀行的經(jīng)營產(chǎn)生重大的影響。邱志承還指出，寬松的貨幣政策將導(dǎo)致超過實體經(jīng)濟需要的貨幣供應(yīng)量大幅上升，這必定會帶來資本市場估值水平的上升，在市場樂觀的時侯，市場有可能把銀行信貸增速的非主動提高當(dāng)成是利好來炒作。

　　多個信貸領(lǐng)域有拓展空間

　　在信貸政策方面，《若干意見》提出，加強和改進信貸服務(wù)，尤其是鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)在風(fēng)險可控前提下，對基本面比較好、信用紀錄較好、有競爭力、有市場、有訂單但暫時出現(xiàn)經(jīng)營或財務(wù)困難的企業(yè)給予信貸支持。全面清理銀行信貸政策、法規(guī)、辦法和指引，根據(jù)當(dāng)前特殊時期需要，對《貸款通則》等有關(guān)規(guī)定和要求做適當(dāng)調(diào)整。這不僅對很多國有大中型企業(yè)是一個好消息，對于緩解很多民營中小企業(yè)、外貿(mào)企業(yè)的資金壓力也有實質(zhì)性幫助。

　　在落實信貸政策措施方面，《若干意見》提出“支持居民首次購買普通自住房和改善型普通自住房。加大對城市低收入居民廉租房、經(jīng)濟適用房建設(shè)和棚戶區(qū)改造的信貸支持。支持汽車消費信貸業(yè)務(wù)發(fā)展，拓寬汽車金融公司融資渠道。積極擴大農(nóng)村消費信貸市場”。也就是說，購房貸款、保障住房貸款、汽車消費貸款、農(nóng)村信貸幾大領(lǐng)域?qū)⒂泻艽笸卣箍臻g。

　　資本市場后續(xù)利好值得期待

　　而在資本市場方面，《若干意見》給了市場很多期待。創(chuàng)業(yè)板的推出預(yù)期加快、兼并重組是明年的大戲，鋼材、稻谷期貨品種的上市，房地產(chǎn)信托基金和私募股權(quán)基金等破題。《若干意見》提出，采取有效措施，穩(wěn)定股票市場運行，發(fā)揮資源配置功能。某券商資產(chǎn)管理部總經(jīng)理就此指出，這條對股市是個重磅消息，股市若想發(fā)揮資源配置功能，就必須保證市場的平穩(wěn)運行，因此還需要進一步適時出臺相關(guān)利好政策。

　　《若干意見》中還提到推動期貨市場穩(wěn)步發(fā)展，探索農(nóng)產(chǎn)品期貨服務(wù)“三農(nóng)”的運作模式，盡快推出適應(yīng)國民經(jīng)濟發(fā)展需要的鋼材、稻谷等商品期貨新品種。上海某期貨公司總經(jīng)理表示，中國是農(nóng)業(yè)大國，同時又是鋼鐵第一大生產(chǎn)國，但中國對這些商品價格卻沒有任何定價權(quán)，因此必須積極發(fā)展大宗商品期貨。

　　《若干意見》還提出，擴大債券發(fā)行規(guī)模，積極發(fā)展企業(yè)債、公司債、短期融資券和中期票據(jù)等債務(wù)融資工具；優(yōu)先安排與基礎(chǔ)設(shè)施、民生工程、生態(tài)環(huán)境建設(shè)和災(zāi)后重建等相關(guān)的債券發(fā)行；積極鼓勵參與國家重點建設(shè)項目的上市公司發(fā)行公司債券和可轉(zhuǎn)換債券；穩(wěn)步發(fā)展中小企業(yè)集合債券，開展中小企業(yè)短期融資券試點；推進上市商業(yè)銀行進入交易所債券市場試點；研究境外機構(gòu)和企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券，允許在內(nèi)地有較多業(yè)務(wù)的香港企業(yè)或金融機構(gòu)在港發(fā)行人民幣債券；完善債券市場發(fā)行規(guī)則與監(jiān)管標(biāo)準。可以預(yù)見，2009年又將是債券市場大發(fā)展的一年，國債、企業(yè)債等發(fā)行規(guī)模有望實現(xiàn)新的飛躍。

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