胡甲

　　證券市場產(chǎn)生以來，傭金價(jià)格戰(zhàn)一刻也沒有停止過。當(dāng)然，隨著通道服務(wù)效率提高，傭金走低是長期趨勢，而且適當(dāng)降傭有助于降低客戶交易成本，促進(jìn)券商提高客戶服務(wù)效率，優(yōu)化證券市場要素配置。但是，自相殘殺式的傭金價(jià)格戰(zhàn)不但在現(xiàn)有條件下失去了意義，也不利于證券市場長期健康發(fā)展。

　　首先，證券市場監(jiān)管思路發(fā)生了變化，片面追求市場占有率失去了意義。管理層曾規(guī)定券商借殼上市的條件之一，就是至少一項(xiàng)主營業(yè)務(wù)排名進(jìn)入全國前20名。今年證監(jiān)會(huì)在《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的規(guī)定》中，使用了“代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入”指標(biāo)排名來確定券商是否有資格新設(shè)營業(yè)部。雖然代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入跟市場占有率正相關(guān)，提高市場占有率可以提高代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入，但傭金收入為零甚至為負(fù)的占有率就失去了意義。另外，現(xiàn)在市場缺乏權(quán)威的市場占有率指標(biāo)口徑，交易量統(tǒng)計(jì)中是否包含自營？是否包含基金租用席位產(chǎn)生的交易量？是否包含權(quán)證？目前沒有明確說法。

　　其次，市場持續(xù)低迷，價(jià)格戰(zhàn)失去了物質(zhì)基礎(chǔ)。在前兩年的牛市行情中，券商都賺了個(gè)盆滿缽滿，有的券商為爭取更多市場占有率，對部分客戶不但不收傭金，反而倒貼各種費(fèi)用。但是，目前市場平均傭金接近1‰,有些交易品種甚至更低，已經(jīng)處于較低水平，同時(shí)，隨著行情牛熊轉(zhuǎn)換，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)利潤受到嚴(yán)重侵蝕，不少營業(yè)部月度虧損，發(fā)動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)已經(jīng)不復(fù)存在。

　　最后，價(jià)格戰(zhàn)有損證券客戶長遠(yuǎn)權(quán)益。現(xiàn)在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)交易量中，70%以上是非現(xiàn)場交易，不少客戶到營業(yè)部開戶后，就再也沒有走進(jìn)過營業(yè)部的大門，他們的各種業(yè)務(wù)都是通過電話、互聯(lián)網(wǎng)來辦理。這些電子平臺(tái)龐大復(fù)雜，建設(shè)和維護(hù)的投入也很多，動(dòng)則幾百萬，多則數(shù)千萬。如果這些平臺(tái)得不到及時(shí)得維護(hù)或升級，經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)客戶的服務(wù)水平就的不到保障，客戶權(quán)益就要受到損害。

　　經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競爭的根本，應(yīng)該是券商之間客戶服務(wù)水平的競爭。像傭金價(jià)格戰(zhàn)這樣的做法，損害了證券市場參與各方的利益，應(yīng)該受到大家的唾棄。

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