法律框架成型 ST公司破產(chǎn)重整加速

　　本報(bào)記者 家路美

　　ST公司借助破產(chǎn)重整“改過(guò)自新”的行動(dòng)正在提速。今年8月份以來(lái)提出破產(chǎn)申請(qǐng)的四家ST公司，目前已由法院裁定準(zhǔn)許破產(chǎn)重整，正在抓緊時(shí)間草擬重整計(jì)劃。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著法律體系的日益完善以及實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的逐步豐富，破產(chǎn)法規(guī)越來(lái)越擴(kuò)展到上市公司的范疇，預(yù)計(jì)未來(lái)將有更多ST公司通過(guò)破產(chǎn)重整尋求重生。

　　自新《破產(chǎn)法》出臺(tái)后，上市公司、民營(yíng)企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)(主要為證券公司)均有破產(chǎn)重整案例，而上市公司中的ST公司及其集團(tuán)公司則是破產(chǎn)重整的主力。截至12月4日，滬深兩市共有ST公司173家，其中15家ST公司已經(jīng)施行破產(chǎn)重整程序——順利終止重整程序的有11家，仍處于重整程序的有4家。

　　香港均富會(huì)計(jì)師行合伙人兼中國(guó)財(cái)務(wù)專(zhuān)項(xiàng)服務(wù)部總監(jiān)鄧忠華在接受記者采訪時(shí)表示：“對(duì)于身處財(cái)務(wù)困境的上市公司來(lái)說(shuō)，重整不只是確保求存的機(jī)會(huì)，也是避免因?yàn)槌掷m(xù)虧損和生意下滑而被剝奪上市地位的一種手法，能夠更好地保障企業(yè)的生存空間。”

　　目前，*ST華源、*ST九發(fā)、S*ST帝賢和*ST北生四家公司正在草擬重整計(jì)劃。其中，*ST華源和*ST九發(fā)分別在今年8、9月份提出破產(chǎn)重整申請(qǐng)，S*ST帝賢和*ST北生在11月份提出破產(chǎn)重整申請(qǐng)。而法院裁定準(zhǔn)許破產(chǎn)重整的速度非常之快，一般都能在月內(nèi)辦理完畢，*ST北生甚至在提出破產(chǎn)申請(qǐng)的當(dāng)天就拿到了許可證。

　　此外，11家ST公司則已終止破產(chǎn)重整程序(法院裁定批準(zhǔn)重整計(jì)劃)。其中，2007年終止破產(chǎn)重整程序的有六家公司：*ST滄化、S*ST蘭寶、S*ST天發(fā)、ST三安、S*ST海納和S*ST朝華；2008年終止破產(chǎn)重整程序的有五家公司：S*ST長(zhǎng)嶺、S*ST星美、*ST寶碩、S*ST北亞、S*ST華龍。從實(shí)際結(jié)果來(lái)看，多數(shù)ST公司進(jìn)行重整的選擇是借殼上市。因?yàn)椋瑢?duì)于有意涉足資本市場(chǎng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，ST名單的上市公司殼資源仍然是一項(xiàng)極具價(jià)值的資產(chǎn)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著法律體系的日益完善以及實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的逐步豐富，破產(chǎn)法規(guī)越來(lái)越擴(kuò)展到上市公司的范疇，預(yù)計(jì)未來(lái)將有更多ST公司通過(guò)破產(chǎn)重整尋求重生。他表示，《破產(chǎn)法》、《民事訴訟法》和《公司法》從法律層次對(duì)上市公司破產(chǎn)重整做出了規(guī)范，最高人民法院《關(guān)于審理企業(yè)破產(chǎn)案件指定管理人的規(guī)定》等文件則從司法解釋的角度對(duì)破產(chǎn)重整問(wèn)題進(jìn)行了明確。與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)和證券交易所也在上市規(guī)則中加入了新的“破產(chǎn)”部分。顯然，法律框架已搭建成型，ST公司很可能成為上市公司中最常應(yīng)用破產(chǎn)重整條款的一個(gè)群體。

　　香港均富的研究結(jié)果也顯示，今年以來(lái)，法院受理ST公司破產(chǎn)重整申請(qǐng)的頻率明顯高于2007年，ST公司破產(chǎn)重整程序的時(shí)效性也越來(lái)越高。有11家ST公司僅需不足100天的時(shí)間便與債權(quán)人在重整計(jì)劃的項(xiàng)目細(xì)節(jié)上達(dá)成共識(shí)，最快完成的一個(gè)案例只用了37天，而最費(fèi)時(shí)的三個(gè)個(gè)案也能夠在兩個(gè)月內(nèi)完成由提出申請(qǐng)至重整計(jì)劃完結(jié)的整個(gè)過(guò)程。鄧忠華表示，“在員工、債權(quán)人、政府部門(mén)、法院及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的全力支持下，這些事先包裝的重整組合必定能夠順利推行，發(fā)揮即時(shí)、實(shí)際的功能。”

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