□本報記者 徐效鴻

　　上周大盤震蕩上攻，上證綜指連收5陽，周漲幅達到7.88%。申萬23個一級行業板塊全部實現上漲，其中18個行業漲幅超過10%。政策利好仍然是市場的主導因素，相關板塊農林牧漁、信息設備分列漲幅榜的第一和第二名。

　　行業板塊全線上漲

　　上周大盤震蕩上行，各個行業板塊輪番表現。統計顯示，上周申萬23個一級行業指數全線上揚。其中農林牧漁和信息設備的漲幅分別達到17.86%和17.02%，電子元器件漲幅為16.67%，分列漲幅榜的前三名。除了上述三個行業外，還有15個行業的漲幅超過10%。

　　表現相對較差的幾個行業分別是公用事業、建筑建材、交通運輸、黑色金屬和醫藥生物，漲幅分別為4.00%、6.01%、8.39%、8.49%和9.82%。

　　農業股上周的走強，主要與國家繼續出臺農業利好政策有關。財政部、國家稅務總局12月1日發出通知，公布《享受企業所得稅優惠政策的農產品初加工范圍（試行）》。從事該范圍內農產品初加工的企業自2008年1月1日起執行所得稅優惠政策；12月3日，為進一步做好秋糧收購工作，穩定糧食市場價格，保護種糧農民利益，國家有關部門決定進一步增加臨時存儲糧食收購計劃1400萬噸。對于信息設備指數，市場預期3G牌照有望在12月中旬發放，提振相關板塊。

　　從算術平均法計算來看，各行業板塊的表現更加搶眼。除黑色金屬漲幅為9.45%外，其他22個行業的漲幅全在10%以上，其中農林牧漁以18.24%的漲幅仍然排名第一，排名第二和第三的是電子元器件和采掘，漲幅分別為17.77%和17.40%。從這個角度看，上周市場的特點依然是中小盤個股活躍，而大盤權重股表現相對沉悶。

　　比如，不論是按總市值加權法還是算術平均法，主要以大盤權重股為主的金融服務指數漲幅均排名靠后；采掘行業按總市值加權法計算，漲幅排名位列第十位，而按算術平均法計算，排名則上升到第三位。分析人士指出，由于宏觀經濟的下滑剛剛開始，與宏觀經濟關聯度更大的權重股缺乏基本面的支撐，很難成為資金重點關注的目標；而一些中小盤個股由于各種各樣的題材比較豐富，則很容易成為一些活躍資金出擊的對象。由此來看，未來的市場機會仍然在一些中小盤題材股身上。

　　政策利好主導農業股機會

　　農業股無疑是2008年最讓市場關注的板塊之一。統計顯示，申萬農林牧漁指數截至上周五的跌幅只有39.97%，是唯一跌幅在40%以內申萬一級行業指數。

　　中信證券認為，從消費和需求來看，2009年農林牧漁年內行業受到全球金融危機的影響，可能出現一定幅度的下降，但由于農產品需求總體上呈現一定的剛性特征，下降幅度有限。從投資來看，農林牧漁行業明年的投資不會出現放緩，這主要是政府近期增加投資擴大內需的政策在落實過程中，三農仍然是主線。中央政府近期推出的新增1000億元投資中，三農約占1/3。從農產品價格來看，國際農產品牛市已經基本結束，但基本面并未發生大的變化，很有可能在金融危機緩解和美元升值結束后迎來反彈。國內農產品除糧食在最低保護價提高的支撐下仍然會穩中趨漲外，總體可能會穩中有落。中信證券判斷，2009年農業行業增速可能放緩，但在投資加大和政策扶持的背景下，依然會保持平穩增長。

　　中信證券表示，由于制度變革的推進和三農投入的大幅度增加，將帶來大農業范疇投資機會，行業主題投資和價值投資雙重機會依然存在。在政策利好的背景下，維持行業“強于大市”的投資評級。中信證券認為，主題投資要突出政策和價格兩條主線，價值投資重點關注安全類、資源類上市公司。

　　■一周行業觀察

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