紅周刊《證券每日通》 潘敏 尹錚錚

　　2008年的A股市場發生了太多的故事。對于大多數的股民來說，超過13個月的持續下跌，更多的還是“一把辛酸淚”。從“3000點抄底”失敗，到“綠色奧運”的耳光，再到“金九銀十”的失望……近一年來的A股市場似乎與“賺錢效應”絕緣。

　　接近年末，A股市場出現的轉暖跡象，有希望讓煎熬了13個月的市場迎來“紅包行情”。但是，連續上漲后，在本周后半段股指的大幅波動，使不少個股的結構性回調更加迂回曲折——期待了13個月的年底紅包看來也不那么容易拿到手。

　　中央經濟工作會議或成12月行情分水嶺

　　由于本輪行情的起點與政策的積極刺激密切相關，因此，即將于12月8日召開的中央經濟工作會議，極有可能成為12月行情的分水嶺。據了解，4萬億投資的細化方案將在本次會議后出臺，政府財政的投放方向與力度也將直接在資本市場中得到反映。

　　其中最值得期待的，是十七屆三中全會中提出的“惠農政策”極有可能在中央經濟工作會議中進一步落到實處。在這樣的預期下，本輪行情中尚未被熱炒過的農業股在周末尾盤集體發力。其中，擁有大量儲地的北大荒與“土地流轉”密切相關，公司大米加工和化肥業務也將明顯受益于農產品價格提升和農民增收；而作為農業生產上游的種子企業，因為提價和補貼有利于推廣優質種子，敦煌種業、登海種業、豐樂種業、隆平高科、金健米業等都將受益；同時，發改委取消限價的政策，也將使以糧、油、肉生產為主營業務的上市公司，利潤空間大幅提升，這以新賽股份、新農開發、福成五豐和新五豐為代表。

　　本周五房地產板塊個股的表現極為突出，盛傳這與政府即將實施利息抵稅的政策傳聞有關。但由于該政策影響之大，讓不少專業人士懷疑其真實性。但是，從4萬億的財政刺激方案，到央行近期驟然降息108個基點，均為驚心動魄之舉，實在是“只有想不到的，沒有做不到的”；而且在新出臺的“國九條”中對房地產行業的“特別關照”，盡顯政府保增長的決心。這樣想來，由于房地產行業與經濟聯動性極高，有關部門再出轟動性的政策也并非完全不可能。

　　當然，在政策預期中，與投資、消費、民生相關的行業個股，也同樣存在著不少機會。

　　轉危為安

　　深證綜指(目前最能代表個股走勢的指數)在經過連續3天穩步攀升后，一舉放量突破盤整平臺上沿(見圖1)，如果單純從技術上講，這一突破具有強烈的行情二次啟動的暗示。

　　但是反彈道路比我們預想的波折，周四午后更是令人驚出一身冷汗：首先，雖然指數當日開盤即越過60日均線，但是最終止步前高，這是大盤第二次遇阻2050點，并且收出預跌意義明顯的“墓碑十字”。更為關鍵的是，其間伴隨明顯放量(創下5月12日以來最大交易量)；其次，指數尾盤的殺跌狀態也讓人感到擔憂，許多個股在短時間內出現放量下挫，而中小板個股更是領先于大盤表現出“丟盔棄甲”的出逃形態。做為此論反彈的領漲先鋒，當日卻領跌市場，這對于個股行情形成十分不好的預期。

　　周四的下跌雖然突然，卻能在技術上找到合理的解釋(《證券每日通》周三提示讀者注意周四的盤間回調)，因為上證指數周四面臨多重含義的技術壓力：一是將面臨前高2050點；二是60日均線，三是周四“反趨勢日”的壓力。

　　周五走勢給我們吃了一顆定心丸，盤間的縮量下跌，尾盤的放量反彈，以及個股的活躍，均預示著大盤已經轉危為安。此外，60分鐘圖顯示，指數回調時不僅沒有跌破旗形上邊，而且未回補缺口(見圖2)，這是強勢回調的表現。更重要的是，雖然前期強勢股短線面臨調整，但農業、房地產等一批新熱點蠢蠢欲動，尤其是農業股，其啟動中線趨勢的狀態較為明顯。

　　本欄認為，雖然個股的短線強勢令我們無需過分在意指數表現，但是因為指數將再次挑戰前高，如果在短時間內無法有效突破的話，而同時強勢股也呈現上漲乏力，那么就需要引起高度重視，因為這很可能是一波明顯回調的先兆；如果能夠帶量突破，并最終得到確認(如突破后沒有立即跌破，或者突破幅度達到3%以上)，那么12月份很可能迎來紅包行情。

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