⊙本報記者 陳建軍

　　深國商股東大會否決反收購議案，與其說是舉牌方“茂業系”的勝利，不如說是利益各方因對深國商內部人控制難以容忍的一次集中宣泄。

　　正如本報近日報道的那樣，第二大股東深圳市特發集團有限公司的突然棄權，是深國商第二次反收購再次流產的原因。據了解，特發集團在深圳市泰天實業發展有限公司提出反收購補充議案時曾經明確表示無異議，但在股東大會真正召開時卻臨陣變卦，投出了棄權票。特發集團的臨陣變卦，完全出乎深國商管理層的意料。

　　深國商反收購程序難以推進，對11月3日以5.09％持股而舉牌的“茂業系”來說不啻是一次勝利。但特發集團不愿贊同反收購議案，并非就表明它會聽任“茂業系”的進一步收購，更可能是它在某種程度上宣布放棄對深國商內具有特發集團背景的高管的庇護。在深國商現有的管理層中，至少有董事長李錦全、副總經理李元辰、董事張建民等具有在特發集團的任職經歷。

　　2007年5月，深國商董事會通過的允許中高層人員低價認購晶島國際廣場項目部分街鋪以進行激勵的方案，被認為是體現深國商內部人控制現狀的最為表面化的事件。盡管激勵方案公布后就不斷遭遇投資者的激烈反對，但深國商在該次股東大會召開前仍然堅持推進。因此，深國商第一大股東馬來西亞和昌父子有限公司明確反對《關于妥善解決員工內部認購商鋪的議案》，多少表明它同樣對深國商的內部人控制現狀相當“感冒”。

　　深國商自1996年上市以來，除了在分配上的吝嗇讓中小投資者難以忍受外，經營業績的差強人意同樣產生了很多積怨。在11月29日股東大會召開之前，記者多次接到中小投資者不滿深國商內部人控制的電話和郵件，網絡論壇里的相關討論更是熱火朝天。在股東大會否決反收購議案后，深國商管理層又開始積極醞釀新的行動了，但尚不清楚深國商會如何將反收購行動堅持下去。

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