本報記者 何軍

　　高潮往往出現(xiàn)在落幕之際。

　　深交所最新數(shù)據(jù)顯示，在鋼釩權(quán)證結(jié)束使命的最后幾個交易日，專業(yè)套利基金、最牛套利散戶、專業(yè)權(quán)證散戶輪番出擊，競相成為鋼釩權(quán)證超比例持有人，而目標(biāo)似乎只有兩個，就是行權(quán)獲得攀鋼鋼釩進(jìn)而行使現(xiàn)金選擇權(quán)套利或者通過市場運(yùn)作獲取更高收益。

　　自從東方精選基金9月26日撤退后，鋼釩權(quán)證在隨后兩個月里一直沒有出現(xiàn)超比例持有人，直到11月28日。當(dāng)天，中信信托有限責(zé)任公司－農(nóng)行套利01賬戶一舉突破5％的紅線成為鋼釩權(quán)證超比例持有人，持有數(shù)量在2126.3萬份以上，以當(dāng)天收盤價6.605元計算，市值在1.4億元以上。

　　但到了12月1日，中信信托農(nóng)行套利基金就隱身了，不過出現(xiàn)了新的超比例持有人——自然人鄒瀚樞，持有數(shù)量在1868.5萬份以上，以當(dāng)天收盤價6.744元計算，市值在1.26億元以上。

　　中信信托農(nóng)行套利基金和鄒瀚樞此前一直看好攀鋼整合。公開資料顯示，截至三季度末，兩者分列攀鋼鋼釩第十、第五大無限售條件股股東，其中鄒瀚樞是第三季度殺入的，本報10月29日曾以《“最牛套利散戶”鄒瀚樞現(xiàn)身攀鋼鋼釩》為題進(jìn)行了報道。

　　由于此前鋼釩權(quán)證持有人是否賦予現(xiàn)金選擇權(quán)未有定論，因此權(quán)證價格曾急速下跌，最低跌至2.982元。但此時，鄒瀚樞和中信信托農(nóng)行套利基金并未現(xiàn)身，直到事情明朗后，鋼釩權(quán)證重返6元以上高價時才浮出水面。

　　除了鄒瀚樞，另一位自然人也在最后關(guān)口露臉鋼釩權(quán)證。12月2日，鋼釩權(quán)證超比例持有人增加到兩個，鄒瀚樞依然在列，另一個是陶靜威。兩者合計持有數(shù)量超過3465.4萬份，市值高達(dá)2.34億元，非一般投資者所能媲美。

　　公開資料顯示，陶靜威對權(quán)證情有獨(dú)鐘，此前曾大量持有馬鋼權(quán)證，截至去年底是馬鋼的第一大權(quán)證持有人。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，三類“牛人”之所以在鋼釩權(quán)證最后幾個交易日成為超比例持有人，顯然不是為了炒作權(quán)證，而是希望行權(quán)獲得攀鋼股票進(jìn)而套利或者通過市場運(yùn)作獲取更高收益。

　　以鋼釩權(quán)證昨日收盤價計算，權(quán)證持有人每股行權(quán)成本為8.84元，而一旦攀鋼整合啟動，首次現(xiàn)金選擇權(quán)價格為9.59元，套利空間高達(dá)8.5％。由于鞍鋼集團(tuán)賦予了遞延現(xiàn)金選擇權(quán)，如果兩年后行使現(xiàn)金選擇權(quán)，則套利空間更是高達(dá)20.7％（包括攀鋼承諾的現(xiàn)金分紅）。在降息周期下，這一套利空間無疑具有相當(dāng)?shù)奈�引力。�?dāng)然，如果這三類“牛人”不滿足于套利，仍然可以通過市場運(yùn)作獲取更高收益。

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