⊙浙商證券 呂小萍

　　周二盤面走勢出人意料，在歐美股市暴跌的外圍不利影響之下，A股市場低開之后，出現快速拉升，不僅將低開缺口封閉，而且，還在盤中出現了屢次的強勁上揚。雖然尾盤上證綜指以小跌5個點遺憾報收，但深成指上漲31點，中小板指數上揚2.27％。周二盤面顯示出“外冷內熱，大冷小熱”的特點。所謂“外冷內熱”指外盤快速降溫，A股卻顯示出良好的抵御能力，而“大冷小熱”指在大盤藍籌股按兵不動的情況下，小盤股卻紛紛活躍于盤面，盤面亮點不斷，活躍度得到提升。

　　政策積累效應持續

　　良好局面并非偶然，分析近期市場，可以說市場在政策驅動下逐步提升自我發展能力。

　　首先，在歐美股市暴跌、創業板可能將適時推出的情況下，A股市場仍能保持獨立走勢，尤為難得。其走強的本質背景是近期政策利好的密集出臺。從市場反應度來說，上周對于降息108個基點的利好消化并不充分。對于資本市場來說，降息意味著資金成本的大幅下降。如此大幅度的降息，必然意味著市場流動性的增強。而上周市場高開低走，顯示對利好的消化程度不夠，這給予后續市場空間和動能。況且，近期社保基金增持、十教授上書等，都傳遞出民間及官方對于資本市場的長期低迷更為關注。尤其在社保基金增持上，更耐人尋味。在各方呼吁平準基金的時候，社保基金大手筆增持，這種類平準基金的行為，可能傳遞的是管理層對市場的態度。

　　其次，后續政策利好的預期，使得市場空方力量不敢過于看空。在目前2000點以下的區域，拯救經濟的措施頻頻出臺，即使在無法準確預計的前提下，資本市場作為前行指標，過于看空無疑是無視政策利好、逆勢而動。

　　市場內生活躍度不斷提升

　　近日盤面特點是“大冷小熱”。在急需大盤藍籌股走強提升市場人氣的階段，大盤股的碌碌無為并沒有影響到市場其他板塊的活躍。這些活躍的熱點主要集中在兩大方面：一方面是小盤股，并且多為中小板個股，因其流通盤小，適合非主流資金進出；另一方面是政策受益板塊，如紡織、醫藥、化工等板塊。這些板塊的活躍表明市場對于強政策刺激下的經濟復蘇已經開始有一定的良好預期出現。

　　值得關注的是，在漲幅居前的個股中，大部分為低于10元的低價股，經過長期下跌的市場，其自身蘊含的反彈動能也受到激發，其中不少個股已經進入到平臺整固之后的二次拉升之中。這批低價股的活躍有助于市場價格中樞的提升，低價股的上漲驅動整體市場的活躍。

　　不穩定因素仍然存在

　　近日市場似乎已有企穩的信號，但在現階段市場不穩定因素仍然沒有完全消除。外圍市場仍然動蕩。在周二A股市場堅挺的情況下，港股、日本股市等周邊市場出現大幅下挫。這些市場的下挫如果持續，可能對A股帶來較大的沖擊。此外，銀行等大盤藍籌股遲遲未動，基金等主流資金仍對行情作壁上觀。銀行等屬于權重股，一旦出現波動，對市場影響極為重大。因此，雖然市場操作機會集中在小盤股，但防范市場系統性風險還需要看銀行、石化等臉色。

　　總體而言，在現階段政策暖風逐步驅散國際寒流，市場的可操作性在漸漸增強。建議投資者積極關注資金流向，在板塊輪動中尋找階段性機會。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。