□本報記者 王輝

　　自上周三央行宣布大幅降息后，人民幣對美元匯率中間價已持續3個交易日下挫，本周一更是大幅下挫156個基點，人民幣匯率短期下行趨勢似乎正在顯現。有關專家表示，人民幣匯率的下行調整，有利于中國對外貿易和企業盈利狀況的改善。

　　觀察人士稱，在美元強勢難以終結的大背景下，中國央行超預期的大幅降息舉動將不可避免地帶動人民幣匯率逐步走軟。而考慮到人民幣利率下行趨勢已成定局且遠期下降空間仍然較大，人民幣匯率即使未來重拾升勢，上升空間預計也將有限。

　　中國外匯交易中心周一公布的數據顯示，昨日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率的中間價為1美元對人民幣6.8505元，較前一交易日大幅下跌156個基點，創出自今年7月10日以來的最低水平，并擊破了7月中旬以來6.81～6.85的震蕩區間。在此之前，人民幣匯率在央行大幅降息108個基點后，分別于上周四、上周五下跌了20和57個基點。

　　事實上，近期海外市場對人民幣匯率中期可能逐步下行的預期已經有所反應。在人民幣匯率9月23日創出最近一次新高、并始終難以取得突破的背景下，海外市場人民幣遠期匯率此后逐波走低，上周海外離岸市場美元對人民幣1年期無本金交割遠期合約更是一度創下7.045的近一個月高點，周五尾盤時仍保持在7.00附近水平。這意味著海外投資者正在預期，未來一年之內人民幣對美元將停止升值步伐，甚至出現小幅貶值。

　　一些市場分析人士表示，今年7月以來，美元指數始終難以終結強勢以及目前已經有所縮小和未來有望繼續拉近的中美利差，是導致人民幣匯率走軟的兩大原因。在上周央行降息108個基點后，中美利差已自去年最高的200個基點以上水平降低至152個基點�？紤]到當前美聯儲基準利率較低，即使年內美聯儲再度降息50個基點至0.5%，在人民幣已經進入長期降息通道的背景下，未來中美利差也必然是進一步縮小的趨勢。

　　而在升值壓力方面，近期中國最新公布的外貿盈余以及FDI數據也同樣顯示，當前國際資本對于人民幣進一步升值的意愿和興趣已大大降低。另外，在美元指數上，作為全球金融危機背景下國際主要的支付貨幣和儲備貨幣，從美國政府和全球投資者利益的角度考量，強勢美元在中期內也難以出現大幅度逆轉。

　　對于上周以來人民幣對美元的貶值態勢，國內多數學者均持樂觀態度。而事實上，面對當前嚴峻的國際經濟金融環境，人民幣匯率采取更為積極主動的調整辦法，對于保持中國外貿企業的國際競爭力和國民經濟的平穩運行，都將起到積極的作用。