⊙本報記者 馬婧妤

　　我國經(jīng)濟增長正在迎來最糟糕的時刻，四季度GDP增速可能會達到近兩三年的低點，在調(diào)控效果理想的情況下，明年二季度經(jīng)濟增長有望回升。A股2009年將處在基本面復(fù)蘇、貨幣政策寬松的環(huán)境中，大盤有望否極泰來，實現(xiàn)恢復(fù)性增長。

　　來自東方證券、海通證券、西南證券等研究機構(gòu)的分析人士上周末在“財富智慧之道”2009年投資策略論壇上表達了上述看法。

　　經(jīng)濟增速四季度出現(xiàn)低點

　　東方證券研究所副所長鄧宏光認為，受世界金融危機爆發(fā)、美國實體經(jīng)濟衰退影響，中國經(jīng)濟在今年三季度出現(xiàn)了“休克”的局面，工業(yè)生產(chǎn)陷于停滯，目前我國經(jīng)濟增長正在迎來最糟糕的時候，今年四季度的GDP增長預(yù)計僅在7%左右，達到近兩三年來的低點，同時四季度全國工業(yè)生產(chǎn)也可能出現(xiàn)負增長。

　　西南證券研究所首席研究員張仕元也表示，宏觀經(jīng)濟在連續(xù)五個季度走低后，將會在今年四季度到達一個低點。“在美國經(jīng)濟在新任政府的治理下有起色、我國中央政府和地方政府的投資能夠?qū)��?jīng)濟形成有效帶動的樂觀預(yù)期下，中國經(jīng)濟在明年二季度可望出現(xiàn)企穩(wěn)回升；如果調(diào)控效果不理想，今年四季度，明年二季度GDP增長可能會出現(xiàn)一個雙低點。”他表示。

　　東方證券將2008年的GDP增速預(yù)測由9.7%下調(diào)至9.2%，同時預(yù)計2009年GDP增速將在8.2%左右。西南證券則預(yù)計2009年我國GDP整體增速為8.9%。

　　明年股市有望企穩(wěn)回暖

　　“總的來說，明年A股市場將處在在基本面復(fù)蘇、貨幣政策環(huán)境非常寬松的環(huán)境中，大盤有望否極泰來，實現(xiàn)復(fù)蘇性的增長。”鄧宏光表示。

　　根據(jù)東方證券的研究結(jié)果，2009年A股上市公司增速約為9%，市場會出現(xiàn)一個賣方逐漸向上調(diào)整的過程，在央行降息的大背景下，整個市場的ERP合理估值有望抬升，A股市場的合理估值水平有機會回升到18倍到20倍的水平，滬綜指明年可望回升至3000點上方。

　　但海通證券銷售交易總部副總經(jīng)理王益聰也提到，短期而言，A股筑底仍需要一定時間來完成，目前大盤仍處于下降通道當中，投資者應(yīng)當認清趨勢、找準投資主線。

　　在明年的投資策略方面，鄧宏光認為應(yīng)當緊緊抓住政府4萬億，甚至更高數(shù)額投資這一主線，理清產(chǎn)業(yè)的受益順序，重點配置基建板塊當中的受益行業(yè)，同時關(guān)注一些事件性投資機會，如回購、區(qū)域性項目等。

　　張仕元則表示，明年的投資機會可以分為上下半場。在上半場投資者可以根據(jù)國內(nèi)刺激經(jīng)濟增長、刺激消費的多種政策，配置制造業(yè)相關(guān)的材料、建筑、設(shè)備制造等行業(yè)；關(guān)注醫(yī)藥等民生領(lǐng)域行業(yè)、資源稅費改革受益行業(yè)，以及固定收益產(chǎn)品。

　　在下半場則應(yīng)當對美國新任政府力圖挽救和發(fā)展的行業(yè)，如新能源、汽車制造業(yè)等，進行關(guān)注和參考，IT產(chǎn)業(yè)、3G概念類個股也具備較好的投資機會。同時，由于我國工業(yè)化和城市化的進程沒有改變，裝備制造業(yè)、部分投資型行業(yè)，也可能有所表現(xiàn)。

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