投資者報(記者李劍 )人們總是害怕犯錯，但是“唯一比犯錯更糟糕的事情就是死守著錯誤本身”。

　　然而，格列高里·莫里斯(Gregory L. Morris，以下簡稱莫里斯)卻不會，這位美國PMFM投資信托管理公司的首席投資官管理的ETFFX和ETFRX兩只基金，正是因為在去年年底通過獨特模型成功研判市場，而提前降低倉位，使得他們的客戶逃脫了今年大多數美國民眾所經歷的股市劫難。

　　根據全球基金評級權威機構美國晨星公司(Morningstar)的統計,在將近10000只基金中，PMFM旗下的ETFFX基金榮登全美股票型基金業績排行榜榜首。截至2008年10月24日，ETFFX凈值僅僅損失了3.55%。在今年的美國市場上，只有4只基金凈值下降幅度低于10%，而全美基金的平均凈值增長為-42%。

　　11月16日下午，莫里斯受邀請來北京參加第五屆國際投資大師講壇。他告訴《投資者報》，在自己35年的技術分析生涯和交易過程當中，一直堅持的就是“止損(Stop Losses)”。

　　“我不會簡單的‘買入后持有’(Buy and Hold)，我會在交易前就制定規則和控制風險，如果價格達到我設定的止損位置，我會毫不猶豫地平倉出場。”

　　作為全球公認的蠟燭圖分析方法的投資權威，今年60歲的莫里斯已經用了30多年的時間來進行市場技術的分析與金融軟件的開發。但是，他給人的感覺卻依然目光矍鑠、身體硬朗，依然充滿了對投資事業的激情，或許這種獨有的氣質是來源于他早年的戰斗機飛行員生涯。

　　從飛行員到技術大師

　　莫里斯1948年出生于美國的德克薩斯。1971年畢業于奧斯汀市的德克薩斯大學，并且拿到空間工程學的科學學士學位。大學畢業后，出于心中強烈的飛行情結，莫里斯考入了人才濟濟的美國海軍戰斗機武器學校(Navy Fighter Weapons School，俗稱王牌武器“Top Gun”)，期間他的飛行訓練成績一直名列前茅。

　　“飛行是我的最愛，在天空中感覺真是棒極了！”1975年，他通過嚴格的專業學習、訓練，莫里斯以優異的成績畢業，由于莫里斯迷戀駕駛戰斗機飛翔的感覺被選為美國海軍獨立號佛瑞斯特級航空母艦(USS Independence)的一名海軍F4戰斗機飛行員，實現了他沖上云霄、翱翔藍天的第一個夢想。

　　可以說飛行當中形成的遇到險情沉著冷靜、并且控制風險將困難化解的堅毅性格和習慣，這些都不是壞事，因為它們讓莫里斯在面對股市投資也受益匪淺。

　　其實在就讀德克薩斯大學期間，莫里斯就對股市逐漸產生了濃厚興趣。在他看來，變化的股票價格就如藍天上的白云一樣變幻莫測和充滿吸引力。在1972年，莫里斯就買入了平生第一只股票，雖然經過初期的上漲的喜悅，但后來由于石油危機爆發而引起的股價暴跌也同樣使他損失慘重。

　　然而，莫里斯并沒有就此退縮，依然堅持每周用計算器和圖紙，繪制并記錄股票均價的圖表。除去飛行工作時間以外，莫里斯幾乎花費所有的業余時間用電腦對市場進行分析，當然努力與執著也讓莫里斯在股市上獲得豐厚回報。

　　從1982年開始，莫里斯接觸到了技術分析和蠟燭圖方法，并且執著于金融軟件的開發。在接著的9年里，莫里斯與著名的N-Squared計算機軟件公司進行了長期合作，生產了超過15種的技術分析及圖表軟件產品，許多當時的工具現在都還是投資人士進行股市分析的首選。

　　后來，莫里斯又把這些成功經驗寫進了《蠟燭圖精解》(Candlestick Charting Explained)一書中，該書被Technical Trends的約翰?麥克金利稱為關于蠟燭圖的最佳著作，成為莫里斯最為著名的代表作，并且長期高居美國暢銷書排行榜。

　　莫里斯的才華很快引起另一家著名軟件公司MarketArts的注意，1993年莫里斯加盟至這家公司，而且成為開發蠟燭圖識別軟件的第一人，成功開發出基于Windows的技術分析軟件Windows on Wall Street。

　　但是，莫里斯并不滿足于此。1994年到1996年，他開始自己創業，建立了以自己名字命名的G. Morris Corporation公司，總部位于德克薩斯的達拉斯，專門給投資者和交易商提供產品和技術服務。其中的拳頭產品包含超過450種的交易系統和指標分析。

　　時光流轉到1999年，莫里斯又迎來了投資職業生涯的一個高峰。他與另外一名技術派大師約翰?莫菲(John Murphy)創辦了莫菲莫里斯資金管理公司(MurphyMorris Money Management Co.)，時任公司的首席執行官，為個人投資者管理資金投資，并且成為后來的莫菲莫里斯ETF基金的咨詢顧問。

　　加盟PMFM

　　2004年，莫里斯的公司并入美國著名的PMFM投資信托管理公司，他親自上陣執掌了價值12億美元的兩只基金。作為基金經理，莫里斯建立了以蠟燭圖為基礎，同時用蠟燭圖結合一些實用性的相對強弱指數、隨機指數等構建的技術模型，而且這個模型由大量的價格、市場幅度指標和利率等元素共同組成。

　　他管理的基金被稱作“基金的基金”(交易ETF基金)。最初他會試探性買入2到3只ETF基金，而當業務規模擴大后，也增加到持有12到15只ETF基金。

　　值得一提的是，對于任何一只ETF，莫里斯都不會用超過15%到20%的資產來投資。他們有嚴格的規定來控制在實際配置中突破這一界限。莫里斯在接受美國財經新聞CNBC電視臺專訪時總結：“為了防止在投資中因感情用事而做出錯誤的決定，我們專門制定了嚴格地投資規則。”

　　莫里斯堅持只投資那些主流的基金ETF基金，并且是與資產掛鉤的ETF基金。他會根據近期表現及未來預期對入選的ETF基金來進行排隊，最后選出那些在他的模型中呈現良好上升趨勢、居于領先地位的ETF。“我們要時刻提醒自己所持的應是表現最佳的ETF”。

　　正是這些投資模型和交易原則，令莫里斯從2006年至2008年3月擔任投資總監的期間，使得其運作的PMFM投資基金在美國各基金的表現中戰績彪炳。2006年和2007年核心優勢信托基金(ETFRX)的年化收益率分別達到13.2%和8.4%；2008年更是在美國基金也一片哀鴻遍野中，投資組合信托基金(ETFFX)以極小的虧損榮登基金評比的第一位。

　　追蹤趨勢與相信規則

　　市場趨勢在莫里斯眼中，其本質就是供求決定模式。莫里斯說，我們必須認識到股票市場是一個貼現機制，投資者是根據對股票的未來判斷來買股票。買者想以特定的價格購買股票、而賣者想以特定的價格出售股票，為使交易發生，他們必須為此達成一致的價格；而價格的達成則決定了買入賣出者是盈利還是虧損。總之是買賣，或者說是供求引起市場趨勢的無限變幻。

　　所以莫里斯總是強調跟隨市場趨勢，并且認為投資者進行買賣時，往往會被各種傳聞所影響，這是不明智的，但是如果追蹤市場趨勢才是贏得豐厚回報的秘訣之一。投資者要想獲得收益回報，要做的就是耐心和等待，直到一個向上的趨勢形成后果斷介入，并在一個下降趨勢出現后果斷賣出，只有這樣，獲得成功的概率才會大得多。

　　而且莫里斯相信規則在投資中的巨大作用，他不會輕易改變規則。因此莫里斯牢牢守持自己既定的規則，因為這些規則是建立在以往更大量的客觀的事實與數據的基礎之上的。

　　在莫里斯看來，投資者容易受到恐懼、希望、貪婪等情緒的支配，在投資中這些情緒將非常容易導致失敗的結局，“不要輕易放棄自己正確地分析結果，要堅持規則，相信自己通過正確的技術分析能夠得到正確地判斷，這一點永遠不會錯”。

　　也許這種長期的堅持投資原則和客觀的投資策略，才能使得莫里斯在他的投資生涯和基金管理當中，免于受到短期情緒和盲目追求新東西的影響；也才能讓投資者在動蕩的金融市場中找到相對可靠的方法論和具有指導意義的前行“燭光”。

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