⊙西部證券 張煒玲

　　周一滬綜指小幅低開后，在航空、基建和電力設(shè)備板塊走強(qiáng)的帶動下震蕩上揚(yáng)，收于2030.48點(diǎn)。滬綜指時(shí)隔兩個(gè)月重新站上了2000點(diǎn)，對市場信心構(gòu)成極大鼓舞。

　　2000點(diǎn)在滬指歷史上一直以來都是一個(gè)非常關(guān)鍵的點(diǎn)位。2000年7月滬指第一次歷史性攀上2000點(diǎn)并沖高至2245點(diǎn)，隨后迎來的卻是歷時(shí)五年的漫漫熊市。直到2006年11月股權(quán)分置改革破題之后，滬指再次登上2000點(diǎn)歷史關(guān)口，并由此展開了為時(shí)一年的轟轟烈烈的牛市行情。經(jīng)過如此的起起落落，可以說2000點(diǎn)對于市場具有極強(qiáng)的心理意義。同時(shí)我們看到，近期市場表現(xiàn)出一些令人欣慰的特點(diǎn)：一是成交量的溫和放大，顯示出場外資金仍在涌入市場；二是個(gè)股熱點(diǎn)不斷深化，說明市場的做多能量仍然比較充沛，這有利于A股市場短線的繼續(xù)逞強(qiáng)。

　　然而，2000點(diǎn)位置多空雙方會有一個(gè)激烈的爭奪過程，A股反彈之途不會一帆風(fēng)順，預(yù)期短期股指將震蕩消化連續(xù)上漲壓力，并在區(qū)間震蕩中尋求新的平衡。首先，國際經(jīng)濟(jì)前景仍不明朗，金融危機(jī)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊遠(yuǎn)沒有結(jié)束。世界經(jīng)濟(jì)前景的不確定會影響中國經(jīng)濟(jì)及A股市場的反彈空間。其次，上市公司業(yè)績的增速下降趨勢能否在政策影響下而有所減緩，有待進(jìn)一步觀察。再次，2200點(diǎn)附近巨大的解套壓力和年底前限售股的減持壓力以及外圍股市的估值比較壓力都將限制本輪反彈的高度。

　　因此，投資者在操作策略上仍應(yīng)保持必要的謹(jǐn)慎。現(xiàn)階段應(yīng)努力把握市場機(jī)遇，挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會。今年是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)集中性釋放時(shí)期，所有股票無論績優(yōu)股、績差股、大市值、小市值股，統(tǒng)統(tǒng)都跌去了70%左右。市場經(jīng)驗(yàn)告訴我們，每一次市場在經(jīng)過大幅下跌之后，肯定有些股票、有些行業(yè)是會被錯(cuò)殺的。針對短期市場震蕩筑底、個(gè)股活躍度不斷強(qiáng)化的特點(diǎn)，投資者可以適當(dāng)加強(qiáng)部分錯(cuò)殺行業(yè)和個(gè)股的配置，把握市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，以分享市場回暖帶來的收益。在政府關(guān)于擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的背景下，投資再次成為拉動經(jīng)濟(jì)增長的動力，這對于處于下行周期的多個(gè)行業(yè)形成明顯支撐。從行業(yè)布局上看，兩大板塊值得關(guān)注：一類是政府積極財(cái)政政策的受益者；另一類是防御性的消費(fèi)領(lǐng)域。

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