漫畫/唐志順

　　□陳奇

　　盡管股市從去年十月至今，已經下跌了將近75%，跌到了很有價值的區域；盡管監管部門出臺了那么多利好和救市政策，但市場仍然是別人大漲，我們小漲，甚至于不漲；別人小跌，我們大跌甚至暴跌。很顯然，股市又一次回到5年前，投資者信心崩潰。

　　為什么管理層頻出利好，不斷鼓勵投資者做多，但投資者卻反其道而行之，利用利好出貨呢？投資者現在怕什么呢？我覺得，作為管理層，必須要了解投資者怕什么，擔心什么，才能對癥下藥，出臺真正適合市場、消除投資者心病的政策，讓市場重新恢復活力。

　　我認為，投資者最害怕的還是“大小非”。“大小非”低成本，甚至于零成本，使得無論股市跌到什么程度，他們都可以毫無顧慮地拋售獲利。特別是前幾次降低印花稅、單向收取印花稅等等利好，由于都不是針對“大小非”減持的政策，所以，反而被“大小非”利用股市上漲的機會，大量拋售獲利。另外，管理層出臺的“大小非”減持新規，由于只限制在一個月內超過1%或者150萬股以上才到大宗交易平臺交易，所以并不能遏制“大小非”拋售。所以，幾個月來，不管是利好，還是利空，都無法遏制“大小非”瘋狂地拋售，投資者豈能不怕？就連基金也非常害怕。例如，這幾天海通證券就在其“大小非”即將解禁前，連續幾天出現大跌，說明基金也十分害怕“大小非”，在他們來前趕快跑。所以，才有投資者說，任何不能遏制“大小非”拋售的利好，全不是真正讓我們放心投資的利好。

　　第二，投資者還害怕買進以后，又遭到莊家黑手。如今，雖然說監管比較嚴格，而且查處打擊也非常嚴厲，但不可否認，監管有時有點像橡皮筋。特別是在查處、打擊的速度上，給人慢一拍的感覺。所以，市場不時有損害投資者的黑手在興風作浪，讓投資者莫名其妙地受到損害。

　　第三，也害怕信息不對稱、內幕交易損害投資者利益。現在，市場上有大量的機構都是“國家隊”，如社保、保險以及國有股等，都有獲取政策和公司信息的最大優勢，而QFII、私募基金等，也都在市場上似乎有如神助，能夠比普通大眾更快地了解重大信息。所以，廣大中小投資者非常害怕在這個信息為王的市場，由于信息不公所造成的損失。

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