本報記者 劉麗靚

　　從馬應龍出手舉牌羚銳股份，到海螺水泥增持冀東水泥，從中兆投資頻繁買入商業城、渤海物流和深國商的股權到天音大股東回購2000萬股加強控制權等等，近一段時間，產業資本的活躍給當前低迷的市場帶來一道亮麗的風景線，業內專家認為，隨著經濟下滑帶動股價進一步下跌，有著優良業績、股權分散等特點的上市公司必然會吸引產業資本進行并購，從長周期的角度，目前A股已具備投資價值。

　　在我國股市經歷暴跌之后，許多曾經“高不可攀”的股票紛紛跌破凈資產，這讓場外狼性十足的產業資本嗅到了商機。進入8月以來，產業資本大舉買進上市公司股權的事件已應接不暇，9月之后，其狼的本質更是顯現無余，以“茂業系”為首的產業資本，在17天內連續舉牌渤海物流、商業城和深國商三家商業類上市公司；海螺水泥狂掃多家同行股票，其中對祁連山的增持比例已高達4.96%，距離舉牌僅一步之遙。類似案例在二級市場頻頻上演，使資本市場博弈更加激烈，也為當前受外部環境影響而持續低迷抑郁的A股市場注入了活力。

　　是什么原因讓這些產業資本有如此強烈的收購欲望呢？分析一下近期產業資本頻頻出手的渤海物流、商業城、羚銳股份和天音股份等上市公司，可以發現這些股票都有著共同特點，即大股東持股比例低、業績優良、破凈資產、銀行信貸額充裕、市值低等。

　　從目前的市場來看，目前第一大股東持股比例低于16%的上市公司至少有125家。按10月21日收盤價計算至少有289家上市公司第一大股東的持股市值沒有超過2億元，其中的64家甚至不足1億元。如中國寶安、準油股份、中炬高新、伊利股份等此類優質的股票。

　　據統計，目前“破凈股”也已達200余家，數量已遠超2005年滬綜指最低998點時的176家。這兩百多家破凈股分布在鋼鐵及房地產等28個行業，其中，鋼鐵有26家公司，房地產有21家，汽車及配件有18家，紡織服裝有17家，化工有16家，電力、造紙包裝各有13家，機械有12家等。但上述破凈股中，有23只股票自今年7月以來被大股東增持過，增持合計1.60億股，增持股份市值約10.76億元。從公司質地來看，“破凈”個股中今年前三季度業績實現增長的卻有110家。受增持的“破凈股”如北京城鄉、福星股份、國棟建設、紅豆股份、威華股份、太鋼不銹等被增持的股票都具有良好的基本面。 　

　　“有著優質資產的破凈的上市公司，未來必然會吸引實業資本進行并購。”一私募基金經理對記者表示，針對目前如此多“破凈”的上市公司，要成為他們控股股東所需的資金僅為數千萬到數億，逐利的產業資本自然會攻城掠地收購廉價籌碼。隨著經濟下滑帶動股價進一步下跌，預計將有越來越多的產業資本游進股市進行舉牌并購。

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