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估值漸趨合理 大股東參與定增正在增多
資產注入再度活躍 兩周12家大股東擬參與增發
□本報記者 劉興龍
隨著多項利好政策累積效應逐漸顯現，滬深兩市逐步企穩。數據統計顯示，市場趨于穩定，以及股票估值偏低，使得上市公司大股東借道定向增發實現資產證券化的積極性大大提高。
兩周12家大股東擬參與增發
昨日，ST金瑞發布公告，擬向控股股東的母公司青投集團定向發行股票購買資產。誠志股份擬向大股東清華控股，以及永生實業發行股票購買資產。
ST金瑞和誠志股份并不是個例，實際上從10月28日大盤創出1664.92點年內新低以來，股市逐漸趨于穩定，擴大內需十大措施的出臺更是讓證券市場出現回暖跡象，與此同時，上市公司大股東參與定向增發的行為正在增多。10月28日以來，已經有15家上市公司提出增發預案，其中12家公司的方案是全部或部分面向大股東定向發行。
向前追溯，今年8月17家上市公司提出增發預案，只有8家大股東擬參與發行；9月14家公司提出增發預案，6家大股東擬參與發行；而10月1-27日提出增發預案的公司只有10家。雖然10月28日以來僅過了11個交易日，不過大股東參與增發數量已經超過了此前的幾個月。
市場人士分析，股市的不斷下跌給上市公司的增發行為帶來了難度，如中國平安的再融資計劃已經時隔8個月卻仍沒有進展，還有很多公司因為發行價格與股價倒掛差價太大放棄發行。上市公司和發行對象更希望選擇證券市場平穩的時期推進再融資計劃，例如今年7月份上證指數上漲了1.45%，是股指波動最小的一個月，期間共有38家上市公司提出了增發預案，創出年內的高峰。
目前，A股整體估值水平偏低，大股東的增持意愿不斷增強，與二級市場購入股票相比，通過低價增發股票提升持股比例的效果或許會更加明顯，成本也將更低。
27家公司放棄增發計劃
2007年A股市場的牛市讓上市公司的融資熱情高漲，然而今年以來股指65%的跌幅不僅重創了廣大投資者，也讓提出增發計劃的公司手足無措。統計顯示，今年7月份以來已經有27家公司主動放棄增發計劃或者方案有效期限失效。
首旅股份昨日發布公告，擬撤回公司公開增發申請，該公司也成為唯一一家已經過會卻放棄發行的公司，該公司表示“由于全球金融危機的影響，證券市場極度低迷。目前市場狀況所募集資金也遠遠不能滿足公開增發申請方案中收購項目的要求。因此公司決定撤回公開增發申請”。今年5月5日，首旅股份增發獲得核準時的股價為34.5元，而昨日收盤價僅為7.72元，預計融資規模大大縮水。
27家公司中，17家公司的擬發行數量上限超過1億股。其中，中關村原方案擬非公開發行股份數不超過12.27億股，收購北京鵬潤地產控股有限公司100%的股權。不過，中關村隨后表示“因今年宏觀調控力度超出預期，緊縮貨幣政策對國內地產業務沖擊巨大，擬注入中關村的房地產類資產盈利前景不明確；公司決定放棄實施增發計劃。”
待發行股份163億股
數據統計顯示，目前增發計劃已過會但尚未發行的公司共有48家，剔除發行數量不明確的3家公司，預計發行股份合計163億股，按照增發計劃約定的發行價格計算，發行融資規模約為1434.40億元。
雖然待發行的融資規模較大，不過并不會對市場造成太大沖擊。48家擬增發公司中，很多公司是以大股東置入資產的方式實施增發，并不會對市場資產產生太大影響。
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