全景網11月7日訊前不久曝出與國際投行子公司簽訂原油價格對賭合約而埋下巨虧隱患的深南電A，如今隨著原油期貨價格跌近60美元而面臨隱著患成為現實的可能。

　　根據深南電在10月21日發布的公告，其與高盛集團旗下的全資子公司杰潤公司簽訂了兩份原油價格的期權合約，第一份確認書的有效期為2008年3月3日－12月31日，由三個期權合約構成。當浮動價（每個決定期限內紐約商品交易所當月輕質原油期貨合約的收市結算價的算術平均數）高于63.5美元/桶時，公司每月可獲30萬美元的收益（20萬桶×1.5美元/桶）；浮動價低于63.5美元/桶，高于62美元/桶時，公司每月可得(浮動價－62美元/桶)×20萬桶的收益；浮動價低于62美元/桶時，公司每月需向杰潤公司支付與(62美元/桶－浮動價)×40萬桶等額的美元。這意味著在今年最后兩個月中若原油價格收市價的算數平均價每低于62美元1美元，深南電就面臨40萬美元的虧損。

　　而根據深南電的第二份合約，一旦原油價格在今后兩年內繼續保持低于64.5美元的價格，其將面臨巨額虧損。第二份確認書的有效期為2009年1月1日－2010年10月31日，也由三個期權合約構成，杰潤公司在2008年12月30日18點前，有是否執行的選擇權。當浮動價高于66.5美元/桶時，公司每月可獲34萬美元的收益（20萬桶×1.7美元/桶）；浮動價高于64.8美元/桶，低于66.5美元/桶時，公司每月可獲（浮動價－64.8美元/桶）×20萬桶的收益；浮動價低于64.5美元/桶時，公司每月需要向杰潤公司支付與(64.5美元/桶－浮動價)×40萬桶等額的美元。

　　從今年3月到10月，原油期貨結算價的平均價一直保持在62美元以上，深南電合計獲利240萬美元。但若原油期貨價格從本月開始維持在60美元左右的話，其在今年將損失80萬美元，而從明年開始每月的損失額將擴大至180萬美元，此前8個月的盈利將抵不過兩個月的虧損。其三季報顯示今年前三季度僅盈利2800萬元，而一旦此對賭合約一直執行下去，且油價一直維持在60美元左右的話，其虧損額將是2800萬元的10倍以上。

　　雖然深南電公告稱目前公司生產經營情況一切正常，銀行資信狀況等均表現良好，并未受到上述事件影響，但公司對于風險的管控水平并不高從這一事件中已經暴露無疑，上市公司在國際資本市場游戲中的表現還顯得相當幼稚，在風險管控上要走的路還很長。 （全景網/雷震）