回購個案越來越多是市場進入底部標志之一，投資者可在“破凈”股中尋機會

　　信息時報訊(記者 陳永華) 繼天音控股成為近期A股市場“回購第一股”后，海馬股份昨天也宣布推出億元回購A股計劃，大股東承諾以不超過3.6元/股的價格回購不超過3000萬股。消息一出，海馬股份即被巨單封至漲停。市場人士認為，未來宣布回購的公司會越來越多，這正是市場進入底部的標志之一，投資者可以在“破凈”股中尋找投資機會。

　　回購個股逐漸增多

　　上周五，天音控股宣布，將用自有資金在二級市場以集中競價交易方式回購不超過2000萬股社會公眾股,回購資金總額不超過7000萬元。這是證監會發布股份回購新規以來，第一家公布回購計劃的上市公司。

　　昨天，海馬股份也表示，參照國內證券市場和同類上市公司整體市凈率水平，結合公司經營狀況和每股凈資產值，回購社會公眾股不超過3000萬股，回購價不超過3.6元/股。截至昨日收盤，海馬股份報收2.79元，比公司擬定的最高回購價低0.81元。公告稱，公司此次回購股份的目的是為了維護公司資本市場的良好形象，進一步提升公司價值，實現股東利益最大化。回購期屆滿或回購方案實施完畢，公司將在10日內依法注銷所回購的股份，辦理工商變更登記手續。

　　在證監會頒布《關于上市公司以集中競價交易方式回購股份的補充規定》至今，A股市場僅有兩家企業宣布回購。但在香港市場，目前已經掀起了回購熱潮。據悉，目前已經有超過30家內地企業在港交所宣布回購，其中包括達利國際、波司登、太古股份、上海證大、世茂房地產、北京控股、五礦資源、海爾電器等，回購涉及資金從幾萬到幾千萬港元不等。

　　回購成出貨良機？

　　大股東回購上市公司股份后，需要在指定時間內把回購股份注銷，從而使上市公司總股本減少，每股收益、每股凈資產、凈資產收益率、資產負債率略有提高。與增持相比，大股東回購比增持更能增強投資者信心。因而，天音控股和海馬股份在宣布回購當天，股價立即被追至漲停。

　　但天音控股這幾天的表現卻讓人懷疑：回購到底是利好還是出貨的機會？上周五，天音控股因為回購消息而被封至漲停，本周一再度高開，正當大家以為投資機會來臨時，市場卻讓人大跌眼鏡，其股價開始回落，昨天低開后繼續下調，收盤報收3.05元，下跌1.29%。利好成了前期被套牢盤出貨的機會。因而，海馬股份今天開盤表現讓人擔憂。

　　民生證券研究員厚峻表示，回購對市場確實是利好消息，但回購的個股并不會馬上走出低迷。同時，他指出，回購個股的股價漲至回購價以上的可能性不大。

　　未來將有“回購潮”

　　一般來說，股票回購要求公司的歷史盈利能力和償債能力較強，同時擁有充足的現金來源，當公司認為股價被嚴重低估時，即可實施回購。在國外，市場好的時候上市公司增發，市場低迷的時候，大股東進行回購。厚峻相信，將會有越來越多個股宣布回購，國內A股市場即將迎來回購潮�！盎刭彸钡某霈F，意味著市場即將見底�！彼�認為，未來國企大盤股也出現回購，則會對大盤有刺激作用，而之前國有企業發行中長期債券，就是為了未來回購做鋪墊。

　　回購的個股是否意味著有投資價值？厚峻認為，回購意味市場底部的形成，但不表示大盤馬上就開始反彈，只是表示大盤處于較底位置。至于尋找投資個股，他建議投資者可以在“破凈”股中尋找機會。

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