⊙西部證券張煒玲

　　最近政策利好不斷出臺，但仍未刺激A股上沖，交易量萎靡。原因有幾方面：首先，受到國際金融海嘯的沖擊與牽連；其次，經濟減速導致上市公司業績下滑；再次，“大小非”問題依然是市場中的一大隱患。近幾日的盤面顯示，一些面臨“大小非”減持的二三線個股屢創新低。周一，海通證券的跌停充分體現市場對其12.87億股限售股將于近期解禁流通深感憂慮。由此，市場對“大小非”減持的恐慌程度可見一斑。11月共有134家公司解禁股份合計149.54億股，與10月份環比增加43.43%，解禁市值約為976.5億元。其中，瀘州老窖等6家公司解禁額均超過20億元，將輪番上陣考驗大盤。

　　“大小非”依然是制約A股市場的利空因素。這也是A股有別于海外股市的重要因素之一。迄今為止，解禁的“大小非”有1100億股，實際賣出的僅有213億股。市場在下行中更能感受到“大小非”的壓力。“大小非”扭轉了股市供求關系。在市場跌到1800點之下，仍阻止不了“大小非”變現離場的沖動。這從近期的減持公告就可以看出：前期市場的每一次反彈，都成為拋售股票的良機。所以雖然近期不斷有降息、降低存款準備金率等方面的利好出臺，但投資者的信心始終無法恢復。這直接導致A股市場持續低位徘徊。

　　因此，管理層應當切實拿出實質、有效的政策措施解決市場中的這一特殊矛盾。比如說，“大小非”自鎖減持價格、推出平準基金等措施。只有這樣，恐慌情緒才能消除，市場信心才能真正建立。

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