□本報記者 邢佰英

　　華聞傳媒（000793）公告，公司將根據資金周轉和相關商品行情等情況，主動、靈活地掌控大宗商品套期保值貿易的規模和投資回收期限，以獲得0.6%-1%/月的資金收益。

　　公司所稱的大宗商品套保貿易，是指通過利用上海期貨交易所期貨市場的交易規則和場所，實現期貨和現貨相結合的大宗商品套期保值交易，主要操作類型包括現貨交易、期現套保—現貨銷售、期現套保—現貨購買、跨期套保四種模式。

　　其中，現貨交易是指由公司尋求一合作方，根據雙方商定的操作原則，由合作方向公司銷售已制作為上海期貨交易所標準倉單的大宗商品，并約定在規定期限內由合作方指定單位購買此筆大宗商品的交易行為。

　　該現貨貿易的控制要點為：買進、賣出合同同時簽署，買進貨物時本公司先收貨再付款，賣出貨物時公司先收15%-20%定金，在公司全額收到貨款后再交貨。而期現套保是指根據公司獲取無風險收益的原則，公司向合作方購買大宗商品，同時將此筆貨物全部在上海期貨交易所遠期合約賣出，進行套期保值的交易。

　　期現套保的另一種方式是指根據公司獲取無風險收益的原則，公司在上海期貨交易所近期合約買入大宗商品，同時將此筆貨物全部銷售給合作方的交易。跨期套保交易是指當單一期貨交易市場（如上海期貨交易所）同一商品不同交割月份的合約之間產生正差價且正差價達到公司設定的收益要求時，同時買入近期交割月份的合約、賣出遠期交割月份的合約且買賣手數相同的交易行為。

　　公司在簽署購貨合同或銷售合同、在期貨交易所進行套期保值交易時，大宗商品套保貿易的收益就已經確定。當收益率達到公司設定要求時，公司才進行套期保值貿易操作。根據大宗商品貿易業務操作規程的規定，跨期套保交易的買入合約與賣出合約的差價平均每月不得低于0.7%，公司大宗商品貿易的收益主要來源于買賣差價。一般說來，一次套期保值貿易的時間約1～5個月。

　　公司曾于10月28日公告，公司將使用不超過2億元的閑置資金，開展無風險的大宗商品（如橡膠、銅、鋁、鋅、燃料油等）現貨和期貨套期保值貿易業務，但并未透露相關操作細節。